金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日(rì)本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可(kě)或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购买(mǎi)量。不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来(lái)往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三(sān)年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑(hēi)石(shí)集(jí)团最主要(yào)的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉维(wéi)斯也在日本(běn)与投资对象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之中，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事后马(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特(tè)理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治(zhì)的变化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政(zhèa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数ng)治格(gé)局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济(jì)脉(mài)络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的(de)政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也(yě)用业绩证明自己的确被低估了(le)。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社的(de)合计净(jìng)利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发生的变化，日本监管层的(de)助推也是(shì)一(yī)股不容忽视的(de)力(lì)量。日本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛(niú)市。至(zhì)于(yú)日本股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将由(yóu)时(shí)间给(gěi)出答案吧。

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