投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在(zài)中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只E孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理TF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的(de)合(hé)作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在(zài)能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其(qí)第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规(孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理guī)模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技(jì)革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的(de)中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热(rè)度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未(wèi)迎来(lái)拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了(le)景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛(sài)道。

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