金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不(bù)断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经22一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克5指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特(tè)助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本(běn)股市变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投资(zī)者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何(hé)在这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可(kě)能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团(tuán)主席(xí)苏世(shì)民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在(zài)日本一(yī)举收购(gòu)8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯(sī)也(yě)在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于(yú)地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日(rì)本股(gǔ)市一直都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股(gǔ)东大(dà)会上解释了抄底日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也有所保(bǎo)留(liú)。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮(pào)的角度看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争端以来(lái)，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下，日本(běn)在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等(děng)到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的(de)变化(huà)，日本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视(shì)的力量(liàng)。日本(běn)监(jiān)管层(céng)持(chí)续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于(yú)实现关注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股(gǔ)市(shì)未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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