踩上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了(le)2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出(chū)现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六(liù)零(líng)营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年(nián)净利(lì)润(rùn)直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上(shàng)有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过110电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决0亿。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年(nián)报和(hé)一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资(zī)机构为代(dài)表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资(zī)基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资(zī)企(qǐ)业、造(zào)车新(xīn)势力之(zhī)一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三(sān)年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的(de)账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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