“非农之夜(yè)”不平(píng)静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计(jì)中(zhōng)值19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以来(lái)最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收(shōu)益(yì)率拉升，对利(lì)率(lǜ)前景更敏感的两年(nián)期美债收益率(lǜ)日(rì)内(nèi)升(shēng)幅扩大到10个(gè)基点以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两周低位。互(hù)换合约定价(jià)显示，投资者预期的美联储7月加(jiā)息(xī)几率增加，预计(jì)未来两次(cì)会(huì)议(yì)期间将加息25个基(jī)点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾(céng)涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时(shí)，道(dào)琼(qióng)斯工业平均指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最(zuì)终，三大(dà)指数(shù)连续(xù)两日集体收涨。

　　道(dào)指(zhǐ)收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示(shì)12月放(fàng)缓加(jiā)息当天(tiān)以来最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘(pán)新(xīn)高。标普收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布(bù)次(cì)日以(yǐ)来最大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱(tuō)离(lí)两个月低谷，但未(wèi)能(néng)抹平全周跌幅，和布(bù)油均三周(zhōu)来首(shǒu)次(cì)累(lèi)跌(diē)，市场(chǎng)焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美(měi)元(yuán)和美债收益(yì)率(lǜ)反弹的打击下持续下(xià)行，创两周多(duō)来(lái)最差(chà)单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月(yuè)新(xīn)增就业人数而(ér)言，美国(guó)劳动(dòng)力市(shì)场存在韧性。可(kě)以(yǐ)看到，5月美国非(fēi)农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人，好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计(jì)上(shàng)修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每(měi)月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增(zēng)就(jiù)业主要集中在教育与(yǔ)医疗(liáo)（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万(wàn)）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少，私人服务行业整体表现(xiàn)好于4月(yuè)，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑(zhù)业表现(xiàn)亮眼，与近期房地产(chǎn)市(shì)场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生产连续三个月就(jiù)业人数减少，与制造(zào)业目前持续收缩(suō)的状态吻(wěn)合(hé)。同(tóng)时她指出，5月非(fēi)农就(jiù)业报(bào)告也显(xiǎn)示(shì)出就业市场边际降温的更多(duō)迹象，5月失(shī)业人(rén)数增加(jiā)44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预期(qī)的3.5％。后续(xù)随(suí)着各行(xíng)业裁员人数的(de)增加，失业(yè)率预计(jì)会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本是60年代(dài)以来的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参(cān)与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经(jīng)有所缓(huǎn)解(jiě)，体现为(wèi)工资上涨压力开始(池子为什么被封杀shǐ)降(jiàng)温，5月工资(zī)增速(sù)环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作(zuò)用缓(huǎn)解后，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储(chǔ)进一步加(jiā)息的(de)必要性降低。

　　她表示，美联储6月利(lì)率会议(yì)“按兵不动”是(shì)大概率事件，还需要关注后续公布的5月美(měi)国通(tōng)胀数(shù)据(jù)，当前的就业市场状态可(kě)以支撑在通胀(zhàng)压力较大时继续加息。美联储(chǔ)利率会议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状态(tài)，预计(jì)美元指(zhǐ)数在105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债务上限问题落地(dì)，美债收(shōu)益率风险偏向上行，预(yù)计国际金价在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产

　　据消(xiāo)息人士(shì)声(shēng)称，在(zài)周日（6月4日）的部长级(jí)会议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会宣布进(jìn)一步减产，以(yǐ)提振原油价(jià)格。

　　据(jù)悉，可能(néng)的选(xuǎn)项之一是额(é)外(wài)减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩克(kè)+不太可能在会议上(shàng)决定进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多的不(bù)确定性，结果(guǒ)仍(réng)然不(bù)明朗(lǎng)。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员国(guó)之间相互争吵，美国、加拿(ná)大(dà)和巴西等国家还在蚕食该集团的(de)市(shì)场份额，这也让分析师们左右为(wèi)难(nán)。

　　随(suí)着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从(cóng)5月份(fèn)开始自愿(yuàn)减产，不过(guò)这(zhè)些行(xíng)动都(dōu)未(wèi)能止(zhǐ)住油(yóu)价的下跌势(shì)头。

　　上(shàng)周，沙特(tè)能源大臣威胁要进一(yī)步减产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与(yǔ)沙特能源(yuán)大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯(sī)官员(yuán)表示，他认(rèn)为欧(ōu)佩克+本(běn)周(zhōu)末不可能减产(chǎn)，布(bù)伦特(tè)油价(jià)可能会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和(hé)分(fēn)析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩(pèi)克+会议(yì)之前做空原(yuán)油，交易员永远不应该低估沙(shā)特(tè)在欧佩克+会议(yì)期间采取(qǔ)行动(dòng)的可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹(yóu)豫地做(zuò)出任(rèn)何决(jué)定，以(yǐ)使市(shì)场更(gèng)加平衡。他似(shì)乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油(yóu)部长(zhǎng)们(men)决心避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时(shí)全球经济和(hé)金融稳(wěn)定突然崩(bēng)溃，导(dǎo)致原油价格在六(liù)个月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当地时(shí)间(jiān)6月(yuè)2日，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基(jī)在(zài)与爱沙尼(ní)亚(yà)总(zǒng)统的联合新闻发(fā)布会上(shàng)表示，在(zài)俄乌冲突进行期(qī)间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为(wèi)北约成员。泽连(lián)斯基说，不是因(yīn)为不想(xiǎng)，而是因为目前很难。乌克(kè)兰只是希望北约(yuē)合作伙伴听(tīng)到声(shēng)音，这(zhè)一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为(wèi)北约成(chéng)员国之前需要更多安全保障，乌(wū)克兰需要(yào)把这些保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰能真正(zhèng)获(huò)得安全保证，有资格成为北(běi)约成员。

　　据参考消息(xī)援(yuán)引俄新(xīn)社莫斯(sī)科5月31日报道，英国(guó)《金融时报》援引知情(qíng)人士的(de)话报道称，乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基向北约各国领(lǐng)导人明确表(biǎo)示，除(chú)非向基辅提供加入北约的(de)路线图，否则他(tā)将不会出(chū)席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦(wǎ)时表示，乌(wū)克兰(lán)已经(jīng)做好了加(jiā)入(rù)北约的(de)准备，基辅正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法国、德国等北约(yuē)国(guó)家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在奥(ào)斯陆参加(jiā)北约外长会期间表(biǎo)示(shì)，德国(guó)不认为北约应(yīng)该在近期内接纳乌克兰。此外(wài)，包括法(fǎ)国在(zài)内的其(qí)他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成(chéng)为北约成员国，而只是希(xī)望为(wèi)乌克兰提(tí)供安(ān)全(quán)保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影响下，大宗商(shāng)品市场出现(xiàn)普(pǔ)涨行情。从海外(wài)宏观层面来(lái)看(kàn)，美国债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)“闹剧”落幕(mù)，美国参(cān)议院(yuàn)通过债务(wù)上限法案，暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)了政府31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，避(bì)免了可能出现(xiàn)的美国有史以(yǐ)来首次违(wéi)约，使得市场避险情(qíng)绪消退。同时在美(měi)联储本月会议(yì)或暂(zàn)停加息的(de)预期推动下(xià)，美元指数(shù)回落至一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上(shàng)方，好于预期的(de)数据改(gǎi)善(shàn)了市(shì)场情绪(xù)，同时市场(chǎng)也(yě)在翘首等待(dài)新一(yī)轮稳增长(zhǎng)政策的(de)出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重返万(wàn)二关口

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市场情绪回(huí)暖(nuǎn)的(de)带动(dòng)下，天然橡胶(jiāo)期(qī)货价格回升(shēng)。截至收(shōu)盘，天然橡胶期(qī)货(huò)主力(lì)合(hé)约站上(shàng)12000元/吨的整数关(guān)口(kǒu)。纵(zòng)观本周，沪(hù)胶期货主(zhǔ)力(lì)价(jià)格表现(xiàn)振荡微升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近(jìn)两个月以来，天(tiān)然橡胶市场消(xiāo)息比较(jiào)热闹，前有云(yún)南旱(hàn)灾消(xiāo)息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天(tiān)然(rán)橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生意(yì)社(shè)指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上半月(yuè)上行，下(xià)半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析(xī)系统监测显示，5月(yuè)沪(hù)胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提(tí)振有(yǒu)小幅(fú)上行，但市场供多需少，终究无力支(zhī)撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国储今年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天(tiān)胶价格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻(wén)叠加(jiā)产区降(jiàng)雨，市场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国(guó)产全乳现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得到(dào)证实(shí)，市场影响逐(zhú)步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱传(chuán)闻(wén)发(fā)酵后(hòu)，5月以收储为核心展开的新一季交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期货能(néng)化分析师童长征表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一传(chuán)闻(wén)息息相关(guān)。他指出，国(guó)储收(shōu)储的政(zhèng)治、战略(lüè)意义(yì)大(dà)于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称(chēng)为四大工业原(yuán)料(liào)，是关(guān)系国计民生、国防安(ān)全(quán)的重要(yào)战略物资(zī)。毫(háo)无(wú)疑问的是，对于全球来说，天然(rán)橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要(yào)考虑到一个事实(shí)：中国的天然橡(xiàng)胶(jiāo)的(de)自给率不足(zú)20％，高(gāo)度依(yī)赖进口。从中国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不(bù)应(yīng)求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变(biàn)的(de)国际政治格(gé)局中，对天然(rán)橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收(shōu)储传闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶(jiāo)的年(nián)产(chǎn)量来说(shuō)非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来(lái)说，对天然橡胶整(zhěng)体的供(gōng)求(qiú)几(jǐ)无影响。但是如果收储的对象是交割品(pǐn)的话(huà)，性质(zhì)就不同了。因为目前全年(nián)国产全(quán)乳(rǔ)的最大产(chǎn)量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年(nián)估计在20万(wàn)—25万吨），那么(me)收储的(de)量其实占到(dào)相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比例。”在童长征看来，如果国储(chǔ)轮(lún)储橡胶事(shì)件成立，根据交割品的供求(qiú)判断影响，再(zài)结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价格有(yǒu)可能(néng)会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由于整个事件的(de)进程会非常缓(huǎn)慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件的(de)改变，产区全(quán)面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季(jì)到(dào)来，然而天(tiān)胶下(xià)游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价(jià)上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡(hú)华钎告诉(sù)记者，目前全球天然橡胶供应进入季(jì)节性的(de)增产期，中国云南天然(rán)橡胶产(chǎn)区加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面开割(gē)，海南产区已经全面开割，海外(wài)越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主要(yào)产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差(chà)变好。但是(shì)由于目(mù)前天然橡胶上(shàng)游原料价格相对偏(piān)低，胶农割胶(jiāo)积(jī)极性(xìng)不(bù)高，加工(gōng)厂(chǎng)利润也偏低(dī)，工厂加(jiā)工积(jī)极性也(yě)不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区(qū)大面积开割，预计后市仍有较多降(jiàng)雨，干旱情况已得(dé)到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国(guó)东北(běi)部产(chǎn)区逐步上量，南(nán)部产出仍在低(dī)位(wèi)，本(běn)周以及下周预计雨水(shuǐ)较(jiào)多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积(jī)开割(gē)，原料数量(liàng)逐步增加(jiā)。同时根据历(lì)史降雨(yǔ)数据来看，厄(è)尔(ěr)尼诺现象下(xià)橡胶产(chǎn)区降雨量虽然处于历史均(jūn)值以下的概(gài)率较高，但由于季节性的(de)因素，降(jiàng)雨绝对(duì)数量仍然能够保(bǎo)证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引发行(xíng)情上(shàng)涨(zhǎng)的主要(yào)因(yīn)素(sù)。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品研(yán)究院能(池子为什么被封杀néng)化高级(jí)分析师(shī)曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外贸订(dìng)单量较为充足，对开工率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎用原料价格(gé)处(chù)于低位，轮胎厂家开(kāi)工积极(jí)性尚可。而(ér)内(nèi)销(xiāo)市场需(xū)求表现依然偏弱，各层级(jí)经销(xiāo)商仍以(yǐ)消(xiāo)耗前期(qī)库(kù)存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前(qián)下游外(wài)贸订单充(chōng)足，加之(zhī)内(nèi)销订(dìng)单缺货现象仍存，企业排(pái)产积极性不减。半钢(gāng)胎样(yàng)本企业产能利用率为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个(gè)别(bié)企(qǐ)业因内销出货(huò)压力加(jiā)大，为控制成(chéng)品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡(hú)华钎(qiān)认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于(yú)供需两弱的格局中，尤其是下(xià)游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不(bù)同的市(shì)场主体预(yù)期不同，但是整体来说此(cǐ)前市场对今年的预期过高。从下游轮胎行业(yè)来看(kàn)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)国内轮胎开工、产量(liàng)和出(chū)口(kǒu)同比数(shù)据还是(shì)不错的(de)，反(fǎn)映(yìng)国内实际(jì)需(xū)求并不(bù)差。但(dàn)是从(cóng)汽车(chē)行业(yè)来看，由于汽车(chē)刺激政策(cè)退出，今年国内(nèi)汽车市(shì)场(chǎng)相对疲软，价格战等负(fù)面消(xiāo)息较多(duō)，市(shì)场总(zǒng)体上偏(piān)悲观(guān)。此外，青岛地(dì)区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀(pān)升，有(yǒu)些人(rén)认为是国内需求不行，但是(shì)其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方(fāng)面中(zhōng)国经济复苏进程、人民(mín)币汇率波动；另(lìng)一方面美联储加息进(jìn)程(chéng)，以及美国银行危(wēi)机和美债上限问(wèn)题等。看(kàn)向(xiàng)下半年，他(tā)认为(wèi)天然橡胶基本面仍(réng)然缺(quē)乏指引，只有(yǒu)天气和(hé)轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如(rú)美(měi)联储加息步(bù)伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济(jì)回暖等，因(yīn)此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没有明(míng)确方向，主要跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然(rán)是主导(dǎo)后(hòu)市(shì)胶价走势(shì)的主(zhǔ)要因素，随着各产(chǎn)区开(kāi)割后产(chǎn)量逐(zhú)渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍然偏慢(màn)，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括今年交割品的(de)数量。我们中(zhōng)期观点(diǎn)仍然(rán)偏空，后(hòu)市预计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示(shì)，在供给端没有天(tiān)气影(yǐng)响的情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下半年来看(kàn)，外需受(shòu)海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计(jì)难有(yǒu)起色(sè)。外需走弱也(yě)导致海外货(huò)源涌入国内，对(duì)国(guó)内(nèi)现货端构成压力(lì)。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复(fù)苏的逻辑，已经出(chū)现一波反弹(dàn)行(xíng)情，但节后市(shì)场从交易预期(qī)开始转向(xiàng)交(jiāo)易现实，由于国(guó)内(nèi)需求(qiú)复(fù)苏不(bù)及预期，胶(jiāo)价(jià)因此持续承压运行。整体来看，她(tā)表示短期(qī)胶价(jià)基(jī)本(běn)面(miàn)缺乏向上驱动(dòng)，只有价格的(de)绝对低位(wèi)才能(néng)刺激有效的(de)去(qù)库和资金再(zài)次(cì)做多的意愿。后续还需继续(xù)关注天气(qì)端(duān)是(shì)否(fǒu)有扰动因(yīn)素，一旦天气出现(xiàn)异(yì)常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来新(xīn)的(de)阶段(duàn)性行情。（有删减）

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