美国债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可能(néng)将(jiāng)全(quán)球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内(nèi)机构的最新(xīn)调(diào)查揭露出(chū)了业(yè)内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进行的(de)调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务(wù)违约情况下，第二大受欢(h阴肖是指哪几个肖uān)迎(yíng)的(de)资产仍然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因阴肖是指哪几个肖为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即(jí)使是(shì)那(nà)些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现(xiàn)了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和散(sàn)户投资者在美国债务(wù)违(wéi)约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美(měi)国主权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前(qián)几次债限危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违约的(de)可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不断增长的(de)需(xū)求的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和美国(guó)债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本(běn)月早(zǎo)些时(shí)候触(chù)及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之(zhī)争僵持(chí)到最(zuì)后(hòu)关(guān)头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将走软。基(jī)准美国国债收益(yì)率上(shàng)周收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期(qī)限非常短的国(guó)库券收益(yì)率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最有可(kě)能(néng)被(bèi)延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票据最为接近(jìn)美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的(de)纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价(jià)也表明了一(yī)定(dìng)程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美(měi)国(guó)长期国(guó)债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益率推(tuī)至(zhì)了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿(yì)美(měi)元的全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资(zī)者对标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没(méi)有散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到短期违约(yuē)，市场反应将给(gěi)国会带来提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造(zào)成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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