美国银行(xíng)业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银行传出考虑可能出售的(de)消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布(bù)声(shēng)明确(què)认了周三的(de)媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并(bìng)未经历超出正常水平(píng)的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售(shòu)资(zī)产等战略选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上(shàng)浇油(yóu)的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数(shù)下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委(wěi)员会就蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句近期(qī)大(dà)型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不(bù)善是(shì)导致(zhì)破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一(yī)共和银(yín)行(xíng)有(yǒu)非常独特(tè)的(de)商业模式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集型的科技以及生物医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第(dì)一(yī)共和银行(xíng)集(jí)中于财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)；而签(qiān)名银(yín)行则有大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不(bù)善，同(tóng)时他(tā)们担心银行(xíng)倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员们也表(biǎo)示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情(qíng)人士周(zhōu)四报(bào)道，美国(guó)联邦(bāng)和(hé)州(zhōu)政府官员正在(zài)评估近几天(tiān)银(yín)行(xíng)股大幅波动背(bèi)后存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行面临的(de)做空压力”。美(měi)股地区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者(zhě)仅在周四就通过做(zuò)空(kōng)某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行(xíng)基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监管机构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美(měi)国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半的美国(guó)人担(dān)心(xīn)他们在银行或其他金融机(jī)构账户(hù)上的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年(nián)人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟(dì)破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当(dāng)时有45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度(dù)担心自己资(zī)金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并(bìng)未在银行(xíng)业(yè)较(jiào)为平(píng)静的(de)时(shí)期测量(liàng)过这一(yī)数据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月的(de)数据显示，在危(wēi)机得(dé)到解(jiě)决(jué)后，人(rén)们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度(dù)担(dān)忧可能并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机(jī)袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机(jī)撞击了(le)该工厂的(de)在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还(hái)报(bào)道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人(rén)机袭(xí)击(jī)，导(dǎo)致一(yī)储油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成(chéng)人员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币政策会议(yì)，决定将欧元区三(sān)大关键(jiàn)利(lì)率均上调25个基点。主要再融资利率、边(biān)际(jì)借贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上(shàng)调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不(bù)过(guò)专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加息500个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自身基本(běn)面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点，市(shì)场对(duì)连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国(guó)再度出(chū)现破(pò)产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句盛期货原油分析(xī)师高健告诉期货(huò)日报记(jì)者，近期海外(wài)宏观(guān)集中避险，主要还(hái)是与美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此发布的一份(fèn)评估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对(duì)股市和商(shāng)品等风(fēng)险资产带来(lái)短期情(qíng)绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前(qián)美国银(yín)行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期(qī)风险，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)较(jiào)大，主要风(fēng)险(xiǎn)在(zài)于当前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由(yóu)日度级别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的(de)关注(zhù)点集中在宏观情绪指标(biāo)的(de)跟(gēn)踪(zōng)上，重(zhòng)点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的进一步(bù)动(dòng)向，侧重留意避(bì)险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示在(zài)利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美(měi)国就业(yè)市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经济面临的(de)风险正(zhèng)在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于(yú)数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方面探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利率带(dài)来的(de)风(fēng)险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大，美联储或(huò)将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目(mù)前市场的关注点(diǎn)在于(yú)美联储是否会在接下来的议(yì)息(xī)会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌的(de)情况与(yǔ)3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在(zài)银(yín)行业危(wēi)机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一(yī)是(shì)此次(cì)宏观避险还(hái)有(yǒu)一(yī)部分债务上限(xiàn)的(de)加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月(yuè)中旬(xún)原(yuán)油盘面的走(zǒu)势(shì)，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱(qū)动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原油盘面也要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚(shàng)不具备持(chí)续大(dà)幅下滑的(de)基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特(tè)为(wèi)首的中(zhōng)东产油(yóu)国(guó)为稳定油价(jià)进(jìn)行着各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的突破(pò)上行仍(réng)需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短(duǎn)线观察(chá)前低的(de)支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别(bié)的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联(lián)储年内(nèi)加息(xī)基本全部落地(dì)，后期将不再(zài)存在加息对大宗(zōng)商(shāng)品压制(zhì)的(de)预(yù)期，情(qíng)绪上(shàng)将有一(yī)定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加(jiā)息(xī)后对市场(chǎng)的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能(néng)已经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结束，需求会(huì)下(xià)降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短(duǎn)期(qī)内(nèi)将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性(xìng)底部(bù)或(huò)已出现(xiàn)，将进入(rù)一(yī)段时间(jiān)的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石油有关(guān)的(de)交易许可证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲和(hé)美国的问题(tí)依然存在(zài)，沥青原料(liào)供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明(míng)显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样(yàng)本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润的压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥(lì)青供应仍处于(yú)相对偏高水平(píng)。”金信期(qī)货(huò)能(néng)化分析(xī)师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩(suō)限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预(yù)期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡(dàn)季，南(nán)方(fāng)开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍(réng)没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近(jìn)期(qī)沥青价格(gé)波动的主要逻(luó)辑(jí)在于成本(běn)端原油，短期供需(xū)端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的(de)压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下(xià)移(yí)，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续累积(jī)，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游(yóu)终端具备施工(gōng)条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院(yuàn)能化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善，需(xū)求负(fù)反馈(kuì)有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考虑到年内(nèi)有三套(tào)共(gòng)计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积(jī)极(jí)，实(shí)际检修力度有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅(fú)增(zēng)加预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示(shì)，目前来看调油驱动蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句稍显不(bù)足，美国汽油库存进(jìn)入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初(chū)开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于(yú)带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回(huí)升(shēng)明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求不及预期(qī)，当(dāng)前(qián)美(měi)湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在汽油需求(qiú)旺季是(shì)否(fǒu)实(shí)质发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预期(qī)的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的(de)利空可能(néng)会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升的(de)态势。最大的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目(mù)前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延(yán)续(xù)。从价(jià)格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势(shì)。

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