5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义传媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构人气(qì)最高的(de)板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特(tè)估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的(de)逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向做了(le)预(yù)判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层(céng)对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期(qī)看二(èr)级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹(dàn)，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给(gěi)压(yā)力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的(de)，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主动(dòng)式(shì)改善;怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等(děng)一(yī)线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市(shì)场带(dài)来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义弹。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次的(de)微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来的经(jīng)济(jì)下行动能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松的(de)情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响。监管部门(mén)的(de)维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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