美国银行业危机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括(kuò)资(zī)产出售，可能出售所有业(yè)务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确认了周三(sān)的媒(méi)体消息，称在和(hé)多位潜(qián)在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第一(yī)共和(hé)银行被出售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌(diē)幅收(shōu)窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区(qū)银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行(xíng)委员会就(jiù)近(jìn)期(qī)大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不(bù)善是导致破产(chǎn)的(de)主(zhǔ)要原因。美国商会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行(xíng)和第一(yī)共和(hé)银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于资本密(mì)集型的科技以及(jí)生(shēng)物医学初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富(fù)管理；而(ér)签名银行则有大量(liàng)的数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们(men)也表示，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情人士(shì)周四报道(dào)，美国联邦和州政(zhèng)府(fǔ)官员正在评估近几天银行股大(dà)幅波(bō)动背后(hòu)存(cún)在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银行(xíng)面(miàn)临(lín)的做空(kōng)压(yā)力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和股市波动已引起(qǐ)官员及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美国银行(xíng)体系(xì)动荡之(zhī)际，近一(yī)半的(de)美国(guó)人担(dān)心他(tā)们(men)在银行或(huò)其(qí)他金融机构账(zhàng)户上的(de)钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年(nián)人(rén)表示他们(men)担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的(de)美国成(chéng)年(nián)人表示(shì)，他们非常或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛(luò)普并未在银行(xíng)业(yè)较为(wèi)平(píng)静(jìng)的时期测(cè)量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工(gōng)厂遭(zāo)无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击了(le)该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有造成人(rén)员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭(miè)。

　　500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两g>欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边际借(jiè)贷利率(lǜ)和存款机制利率从(cóng)本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已(yǐ)连续(xù)7次(cì)上调(diào)关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要(yào)将通胀率降至2％的(de)目(mù)标还需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退担忧压制，外(wài)盘(pán)原油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五(wǔ)一(yī)”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌(l500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两íng)晨，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低(dī)，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士(shì)纷纷(fēn)表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要受到(dào)宏观避(bì)险情(qíng)绪(xù)的影(yǐng)响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济(jì)造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油(yóu)分(fēn)析(xī)师高健告诉(sù)期货(huò)日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的(de)一份(fèn)评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国经(jīng)济将面临(lín)严重后(hòu)果，在三种预(yù)期情形下(xià)，美(měi)国经济都将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中(zhōng)避(bì)险状态，对(duì)股市(shì)和(hé)商品等(děng)风险资产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析(xī)称(chēng)，目前美国银(yín)行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度级别演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将(jiāng)会(huì)出(chū)现(xiàn)类(lèi)似于(yú)2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期(qī)市(shì)场的关注(zhù)点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下(xià)，美(měi)国经济难以获得(dé)动能(néng)。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济(jì)面临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力(lì)于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美联(lián)储将(jiāng)从(cóng)通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路(lù)径(jìng)，如果(guǒ)6月初(chū)之前(qián)高利(lì)率带(dài)来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松(sōng)。目(mù)前(qián)市场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下来的(de)议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较高(gāo)的(de)相似性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在银行(xíng)业危机的(de)背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速下(xià)跌。不同点有两个：一(yī)是此(cǐ)次(cì)宏观避险还有一(yī)部分(fēn)债(zhài)务上(shàng)限的加成；二是当前原(yuán)油基本面状态要(yào)好(hǎo)于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)原(yuán)油(yóu)盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘(pán)面(miàn)上的表现(xiàn)是连(lián)续收出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也(yě)要重点留(liú)意是否(fǒu)会(huì)重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持续(xù)大幅下滑(huá)的(de)基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首的(de)中东产(chǎn)油(yóu)国(guó)为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际(jì)落(luò)地(dì)情(qíng)况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体上市场再度(dù)进(jìn)入(rù)供小于(yú)需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的(de)突破上行(xíng)仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前(qián)原油还是振荡格(gé)局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油(yóu)破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一(yī)定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场的(de)影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需(xū)要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后(hòu)首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍(shào)，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题(tí)依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成(chéng)本(běn)端(duān)原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求(qiú)未有明显回暖，沥青基(jī)本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析师(shī)董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供应造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供(gōng)应仍处于相对(duì)偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积(jī)极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的(de)问题持续(xù)，5月份国内沥青(qīng)供应存在(zài)收(shōu)缩预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没有较好的(de)表现。从下游(yóu)行业(yè)的(de)开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着(zhe)气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为(wèi)，近期沥青价格(gé)波动(dòng)的主要(yào)逻辑(jí)在于(yú)成本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预(yù)期的压力(lì)，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成本下(xià)移，沥(lì)青(qīng)综合加工利(lì)润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下(xià)挫，主力合(hé)约收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期(qī)期(qī)间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大了(le)成(chéng)本(běn)端的(de)跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市(shì)场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置(zhì)将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到(dào)年内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一(yī)个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划(huà)，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装置开工(gōng)较为积(jī)极，实(shí)际检修力度(dù)有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能(néng)释(shì)放，供(gōng)应有小幅增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前(qián)美湾(wān)芳(fāng)烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利(lì)空(kōng)可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最大(dà)的利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋(qū)势延续(xù)。从价(jià)格走(zǒu)势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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