近(jìn)日(rì)，广(guǎng)发(fā)、招商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门(mén)主(zhǔ)线(xiàn)的中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的(de)ETF发售或将从情绪(xù)面和资金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公司价值重(zhòng)估(gū)，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个(gè)股平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国(guó)企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相对居(jū)前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)（申万(wàn)二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的方(fāng)向为(wèi)出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒(méi)体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化，关(guān)注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发(fā)酵月(yuè)余，部分(fēn)高(gāo)位人气股(gǔ)近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在热点题(tí)材上(shàng)体现出较高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机会(huì)主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前(qián)估值明(míng)显偏低(dī)，但是受益(yì)业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共(gòng)事业领域与武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子三大通信运营商(shāng)等(děng)。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运和通信。

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