本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮(l德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷iàng)认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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