今年以来基金(jīn)代销机构被(bèi)基(jī)金公司解(jiě)约的(de)情形明(míng)显增多(duō)。

　　近日，又有多家基金公司发布(bù)与基金代(dài)销(xiāo)机构解约的公告。截至6月1日，今年以来已有18家基金公司宣(xuān)布与28家基(jī)金代销机构终止合作。而(ér)从机构类(lèi)型看，中小(xiǎo)型独立基金(jīn)销售机(jī)构居多，此(cǐ)外，也(yě)有(yǒu)银行和(hé)保险(xiǎn)。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，近年来由于经营不(bù)善或违规，已有多家(jiā)基(jī)金销售(shòu)机构主(zhǔ)动或被动注销牌照(zhào)。

　　业内人士(shì)认为，基金(jīn)公司与基金销售机构之间的合作本就是双向选择，在(zài)高(gāo)质量发展背景下(xià)，基金(jīn)公司严格筛选代销机(jī)构也是(shì)降本增效的(de)主(zhǔ)流选择。未来(lái)，基金代销(xiāo)行业(yè)优胜劣汰生态或将持续(xù)。

　　公募密集终止与(yǔ)基(jī)金代销机(jī)构合作

　　6月1日，西部利(lì)得基金发布公告，自(zì)2023年6月9日起，终止浦领基金办理该公司旗下基(jī)金的(de)相关销(xiāo)售业(yè)务。值得注(zhù)意的是，今年以来，还有方正富邦基金、平(píng)安(ān)基(jī)金，以及海富通(tōng)基金停止了与浦(pǔ)领基金(jīn)的基(jī)金销售(shòu)合作关(guān)系。

　　预期收益率计算公式 预期收益率是什么5月29日，长盛基金发布公告，经与(yǔ)北(běi)京虹(hóng)点(diǎn)基金销售有(yǒu)限公司、上海凯石财富(fù)基金销售有限(xiàn)公(gōng)司(sī)协商一致(zhì)，自2023年5月29日起(qǐ)，上述基(jī)金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机(jī)构将不再代(dài)理销售公司旗下所有公募基金。

　　就在(zài)此前的5月(yuè)18日，长盛基金(jīn)也发布公告称(chēng)，与方德(dé)保(bǎo)险代理有限公司、民(mín)商基金销售（上(shàng)海）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)协(xié)商(shāng)一致，自(zì)2023年5月18日起(qǐ)，上述基金销售(shòu)机(jī)构将不(bù)再代(dài)理公司旗(qí)下所有公募基(jī)金。自公告之日(rì)起，上述公(gōng)司不再(zài)办(bàn)理本(běn)公司(sī)旗下基金的开户、认购、申(shēn)购等(děng)基金买入(rù)的相关业务，只保留赎(shú)回(huí)业务(wù)，直至所有客户赎(shú)回全部份额。而(ér)在今年(nián)4月，西部(bù)利(lì)得基金(jīn)、上银基金也终止(zhǐ)了(le)与(yǔ)民商基(jī)金(jīn)的基金销售合(hé)作，上银基金则于(yú)2月(yuè)终止与该机构的合作关系，但(dàn)也有(yǒu)宝盈基金、万家基金新(xīn)增与民商基金的销售合(hé)作。

　　据中国基金(jīn)报记(jì)者统计，截(jié)至6月(yuè)1日，今年以来，已(yǐ)有(yǒu)18家基金(jīn)公(gōng)司宣布与28家(jiā)基(jī)金代销机构(gòu)终(zhōng)止(zhǐ)合作(zuò)。

　　其中，2月，有(yǒu)3家(jiā)基金公司终止合计7家(jiā)独立基金(jīn)销售机构(gòu)的合作；3月，有8家(jiā)基金公司终(zhōng)止了合计17家独立(lì)基金销售机(jī)构的代销合作，其(qí)中包括1家保险公司；4月，有(yǒu)5家基(jī)金公司终止了合计6家独立基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构的合(hé)作；5月(yuè)以(yǐ)来，则已(yǐ)有9家(jiā)基金(jīn)公司宣布终止了(le)合计(jì)12家基(jī)金(jīn)代销机(jī)构的合作(zuò)，这其中(zhōng)包括独立基金销售机构、银行和保险。

　　目前这些(xiē)代销机构中，正融(róng)基金解除合作关系(xì)的基(jī)金公(gōng)司最多，年(nián)内(nèi)已有(yǒu)5家；而基金公司(sī)中，长盛(shèng)基(jī)金解除(chú)合作关系最为频繁，3月(yuè)以来(lái)几(jǐ)乎每月都会(huì)和基(jī)金代销(xiāo)机构解除合作(zuò)关系，目前已累(lèi)计解(jiě)约11家，海富(fù)通基金今(jīn)年2月和3月分别解除5家合作关系，已累计(jì)10家。

　　严格筛选代销机构

　　助推降本增效

　　整体来看，前(qián)述被解约的(de)基金销售(shòu)机构(gòu)多为中小型机构。

　　业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，随着代销(xiāo)机构数量增多(duō)及监管趋严，近几(jǐ)年(nián)公募(mù)基金公司对于(yú)代销(xiāo)机构(gòu)的选(xuǎn)择标准也(yě)在提高。在高质量发展背(bèi)景下，严格筛选基金代销机构，也(yě)是实现降本增效的一大(dà)举(jǔ)措。

　　一家基金公司(sī)内部人员表示(shì)，基金公司(sī)终止与(yǔ)销售机(jī)构(gòu)的合作，无非是以下三(sān)种情(qíng)况：一是基金销量一直得不到有效增长，对(duì)基金公司整体基金(jīn)销(xiāo)售贡(gòng)献(xiàn)不(bù)大；二是受到监管处(chù)罚；三是销售机(jī)构主业发生改变。

　　“实际上，前(qián)两年(nián)就这样终止(zhǐ)过一轮，理由无非就是这(zhè)些(xiē)。”但(dàn)该内(nèi)部人员也坦言，今年以来权益市场低迷，基(jī)金销售(shòu)困难(nán)也加(jiā)速了对尾(wěi)部(bù)销售(shòu)机构的淘汰(tài)。“上太多销售合作机构，没有(yǒu)太(tài)大(dà)意义，只是徒增(zēng)后台工预期收益率计算公式 预期收益率是什么(gōng)作量(liàng)。”

　　华林证(zhèng)券董事总经理(lǐ)贾(jiǎ)志(zhì)也(yě)表示，基(jī)金公(gōng)司终止(zhǐ)与(yǔ)代销机构的合(hé)作(zuò)，通常是基金代销(xiāo)机构销售能力较弱，且又受到(dào)监管的处罚，就会(huì)很果断地解除(chú)合作关系。“基金公(gōng)司与基金(jīn)代销机构的合作是市场化的(de)，要考虑维护成本与合作(zuò)的(de)潜力，基金公司会依据自(zì)身(shēn)的发展状况有选择的与基金(jīn)代销机构合(hé)作。”

　　北方一家(jiā)公募公司渠道负责人透(tòu)露，其所在(zài)公(gōng)司选择(zé)基金(jīn)销售公司(sī)，有一套完整的基金销售评估办法，比如基(jī)金(jīn)销售保有规模、机构成立时间、综合(hé)能力，以及(jí)与哪些公司合作等都是考核的要素，其中，要求其公募基金销售(shòu)保有规(guī)模排名排名前100，是(shì)硬性指标。

　　“跟基(jī)金销售机构合作(zuò)后，需要对(duì)接系统，每年要付出系统维护成(chéng)本，很(hěn)多销(xiāo)售公司一年的保有量(liàng)也(yě)没有多少(shǎo)，甚至都覆盖不了成(chéng)本。”据该负(fù)责人透露，即便(biàn)是前100名，也有相当一部分(fēn)达不到标准。

　　在贾志看来，基金公司与基(jī)金代(dài)销(xiāo)机构的合作(zuò)是(shì)双向选择，基金公司(sī)希(xī)望能有(yǒu)销售能力强的机(jī)构合作，头部(bù)代销机构也会对基金公司的投研能力，管理规模，也有一定(dìng)的要(yào)求(qiú)。

　　此(cǐ)外，另据(jù)某基金研究人士称，目前基金代销的机构主要(yào)分为银行(xíng)、第(dì)三方基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构(gòu)，以及券商，从禀(bǐng)赋来说，各有千(qiān)秋，比如，银行在渠(qú)道方(fāng)面基础较强(qiáng)，更擅(shàn)长固(gù)收(shōu)类产品的服务，第三方销售渠道线上渠道较强，尤(yóu)其是(shì)蚂蚁、天天等互(hù)联网平台流(liú)量形成(chéng)显著(zhù)护城河，随着AI演进(jìn)，领(lǐng)先(xiān)地位(wèi)将更加夯(hāng)实，而券商是(shì)以线下营业部为抓手，对(duì)权(quán)益类产(chǎn)品服务能力较强。

　　贾志(zhì)表示(shì)，未来的基金(jīn)销售市(shì)场，主要还是在银行渠道和(hé)头部互联网公司，券商作为(wèi)后起之秀，也是不容(róng)忽(hū)视的力量(liàng)。

　　马太效应显著(zhù)

　　基金(jīn)代销行(xíng)业优胜劣汰(tài)或(huò)将持续

　　近年来，马太效(xiào)应依然(rán)是(shì)基金销售(shòu)行业所面临的重要趋势。

　　中国基(jī)金业(yè)协会最(zuì)新公布的公募基(jī)金销(xiāo)售保有量数据显示，一季(jì)度，三(sān)方机构销售(shòu)增长最为(wèi)明显，互联网(wǎng)流(liú)量优势继续(xù)发(fā)力，银行(xíng)、三方、券商代销占(zhàn)比已从过去(qù)6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方独(dú)立基金销售(shòu)渠道中(zhōng)，头部机构竞争优(yōu)势更为突出。截(jié)至今年一季度(dù)末，公募基金(jīn)销售保(bǎo)有规模前100强中(zhōng)，21家独立基金销售(shòu)机构保有(yǒu)2.81万亿非货(huò)币市场公募基金。而前三名蚂蚁基金、天天基(jī)金、腾(téng)安基金(jīn)合计保有(yǒu)约2.06万(wàn)亿，占比超(chāo)73％；对比这21家中排在末位(wèi)的泛华普(pǔ)益基金销(xiāo)售有限公司，其非(fēi)货币(bì)市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金保有(yǒu)规(guī)模为54亿元，首尾差(chà)距十(shí)分明显，未上榜的独立基金(jīn)销售机构(gòu)保有(yǒu)规(guī)模则更少。

　　另据Wind统计(jì)，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)，在全市场473家基金代销(xiāo)机构中，目前(qián)共有26家基金销售机(jī)构(gòu)的代销基(jī)金数量在(zài)7000只以(yǐ)上(shàng)，与(yǔ)此同时，也有111家基金销售机构代销数量不足(zú)百只(zhǐ)。而(ér)在115家(jiā)独立(lì)基金销售机构中(zhōng)，15家(jiā)代销数量在7000只以上(shàng)，17家代(dài)销不足白只。其(qí)中，还(hái)有6家目前(qián)只(zhǐ)跟1家基金公(gōng)司(sī)合(hé)作。

　　实际上，近些年来基(jī)金(jīn)销售(shòu)行业分化(huà)更趋明显，不少中小型基金销售机(jī)构在行业大洗牌中退场。

　　今年4月18日(rì)，根据(jù)证监会网站显(xiǎn)示，近(jìn)期(qī)深圳前海凯恩斯基(jī)金销售有限公(gōng)司(sī)向中国证(zhèng)券监(jiān)督管理委员会提(tí)交了注销公(gōng)募证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资基金销(xiāo)售业(yè)务许可(kě)证(zhèng)的(de)申请(qǐng)，根据《行(xíng)政许可(kě)法(fǎ)》《证券投资基金法》《公开(kāi)募集(jí)证券投资基金销(xiāo)售机构监(jiān)督(dū)管理办法》等有关(guān)规定，中国证券监督管理委员会决定(dìng)注销深(shēn)圳前海(hǎi)凯恩(ēn)斯基金销(xiāo)售(shòu)有限公(gōng)司公募证券投资基金销售业务许可证。

　　同样是在4月，上海证监(jiān)局挂出了(le)注销永鑫保(bǎo)险销售服务有(yǒu)限(xiàn)公司公募(mù)证券投资基金销售业务(wù)许可证的公示。永(yǒng)鑫保险销售(shòu)也是目前第一家主动注销基金销售牌照的保险代理(lǐ)公(gōng)司。

　　实际(jì)上，近年来(lái)，有不少基金(jīn)代销机构由于经营困难等原因，主动(dòng)注销基(jī)金销售(shòu)牌照，退出竞争行业。比如河南安存基金(jīn)、科地瑞富(fù)基金、晟视天下基金、植(zhí)信基金(jīn)、唐鼎耀华基金等(děng)多(duō)家(jiā)机构都选(xuǎn)择主(zhǔ)动注销(xiāo)基金代销牌照。

　　不过(guò)，也(yě)有机(jī)构(gòu)是由于违规等原(yuán)因被(bèi)吊销牌(pái)照，比如，去年12月，上(shàng)海证监(jiān)局发布消(xiāo)息(xī)，宣(xuān)布注销上海久(jiǔ)富(fù)财富基金销售(shòu)牌照。此前，泰(tài)诚(chéng)财富(fù)、财(cái)路基金、大泰(tài)金石(shí)基金等(děng)第三(sān)方代销(xiāo)机构也被吊销了(le)牌(pái)照。

　　业内人士认(rèn)为，严(yán)监管态势下，未来基(jī)金代销行业(yè)优胜劣汰生态或将持续。

　　编辑(jí)：舰长

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