近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富(fù)3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时(shí)公告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募集(jí)规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线的中特估(gū)行情持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从(cóng)情(qíng)绪面和资金面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)带动央国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多个(gè)相关板块(kuài)和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外(wài)资及合(hé)资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而(ér)基(jī)础化(huà)工、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护理板块个股则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细(xì)分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分(fēn)化(huà)，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月(yuè)余(yú)，部(bù)分(fēn)高(gāo)位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上(shàng)海电(diàn)影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日(rì)）也(yě)一别(bié)此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本(běn)周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热点题材上体现出(chū)较高的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘(jué)方面(miàn)仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结(jié)合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会(huì)主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入上市平台或(huò)重组预(yù)期的(de)板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改(gǎi)善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行(xíng)等原(yuán)因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续向好，如(rú)建筑和船(chu携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句: 24px;'>携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句án)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关(guān)注行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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