衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资(zī)连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基(jī)的俄(é)罗斯人(rén)通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似(shì)乎(hū)经(jīng)过(guò)编辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下(xià)会(huì)面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是(shì)冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观(guān)风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的(de)不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即(jí)将公布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行(xíng)货币(bì)政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来(lái)需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能(néng)化分析师(shī)董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供(gōng)应面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期(qī)内(nèi)原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表(苏州区号是多少biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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