芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母(mǔ)端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的(de)结(jié)果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业(yè)率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失(shī)业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失(shī)业(yè)人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验和(hé)技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据(jù)，青(qīng)年失(shī)业(yè)主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业(yè)人(rén)口的行业(yè)分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业(yè)和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏(sū)出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年(nián)失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低(d妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西ī)于(yú)其他(tā)年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是(shì)部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来(lái)看，对(duì)学历的(de)推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复(fù)苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未包(bāo)含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活(huó)动的(de)人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人(rén)口调查样(yàng)本(běn)比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次(cì)的人(rén)口(kǒu)普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异(yì)仍然(rán)存(cún)在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西p>

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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