北(běi)京时(shí)间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小(xiǎo)时(shí)的(de)提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各(gè)地的投资(zī)者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国经济，今(jīn)年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为(wèi)更好的国家，美(měi)国也可(kě)以如(rú)此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司进(jìn)行(xíng)过投资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是没有(yǒu)问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投(tóu)资(zī)中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素(sù)的(de)影(yǐng)响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而(ér)且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而从近3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行(xíng)业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于(yú)对公司的(de)价值判断(duàn)而不是(shì)价格(gé)判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考(kǎo)了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业(yè)算(suàn)术(shù)平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了(le)估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前(qián)商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年(nián)增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润复(fù)合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达(dá)到(dào)巴菲特关注的最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大(dà)的是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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