近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了(le)重要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全(quán)球(qiú)电动车基(jī)础设施最完(wán)善的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原(yuán)始(作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确(nián)4月，我国(guó)动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确xiàng)资金净流入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德时(shí)代(dài)所处(chù)的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释(shì)了(le)：他们(men)如何(hé)通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同(tóng)所有的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错(cuò)的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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