自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积jī)金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变(biàn)化(huà)来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的(de)利(lì)润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯(xīn)片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的(de)预期，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格持续(xù)下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有较强的(三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积储芯片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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