3月份，全国(guó)居民消费价格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放(fàng)保持较快增(zēng)长。货币信贷较快增长与物价回(huí)落(luò)并存，引发了(le)中国经济(jì)是否(fǒu)进入通缩的(de)议论(lùn)。

　　讨论(lùn)经济(jì)是否进入通(tōng)缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通常认(rèn)为(wèi)，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下降和(hé)经(jīng)济(jì)衰退。研究显示(shì)，典型的通缩有三(sān)个主要特点：一(yī)是总体物价紧(jǐn)缩(suō)而非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价(jià)连续一段时间(jiān)负(fù)增长，三是伴(bàn)随货币供应量持续(xù)下降和经济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一(yī)季度经济(jì)运行表现(xiàn)，当前中(zhōng)国经(jīng)济显然并不符(fú)合通缩的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品和(hé)大宗商品保供稳价，物(wù)价总(zǒng)水平(píng)持续(xù)平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年(nián)一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月(yuè)份，受(shòu)春节效应和疫情防控政策优化调(diào)整(zhěng)等因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节性回落，加之(zhī)市场供应充足(zú)，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除(chú)食品和能源价格(gé)的(de)核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年(nián)以来物(wù)价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物(wù)价总水平并未出现持续(xù)而全面的下降(jiàng)。

　　从货币(bì)供应(yīng)量来看，2月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余(yú)额同比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增(zēng)速创7年(nián)来新高；3月(yuè)末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济增(zēng)长来看，一季(jì)度我国经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回(huí)升，经济(jì)循环加快(kuài)畅通(tōng)，市(shì)场预期明显(xiǎn)改善(shàn)。二季(jì)度经济增速可能(néng)比(bǐ)一季度明显加快，全(quán)年经济增长有(yǒu)望(触动的意思解释，颇受触动的意思wàng)呈现(xiàn)逐(zhú)步回升态势。近触动的意思解释，颇受触动的意思期，多个国际机构纷(fēn)纷上调对中国(guó)经(jīng)济(jì)增速的预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我国物价(jià)仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经(jīng)济运行持(chí)续好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着金融支持效果进一步触动的意思解释，颇受触动的意思显现，消费需求(qiú)有望进一步(bù)回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步回归至往年均值(zhí)水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合(hé)理适(shì)度(dù)，居民预期稳定，不存(cún)在长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当前经(jīng)济(jì)尚处于复苏阶段，总需求不足(zú)仍是经(jīng)济(jì)运行面(miàn)临(lín)的(de)突出矛盾。从这一(yī)角度(dù)来看(kàn)，对通缩的(de)担忧(yōu)情绪一定程度(dù)上反映了人们对经济复苏动力和强度(dù)的(de)关切，需引起高度(dù)重(zhòng)视。当务之急，要继续科学精准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化(huà)供给侧结(jié)构(gòu)性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定就业和提(tí)高(gāo)居民(mín)收入(rù)上下(xià)更大功(gōng)夫，提振市场信心和发(fā)展预期(qī)，推动经济运行持(chí)续(xù)好转。

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