美国银行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务(wù)或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银(yín)行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多(duō)位潜在的(de)投资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历(lì)超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)此后(hòu)表示，关于该行磋商出(chū)售资产(chǎn)等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银行危(wēi)机(jī)火上(shàng)浇(jiāo)油的第一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员会(huì)就(jiù)近(jìn)期(qī)大型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要(yào)原因。美(měi)国(guó)商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼(mànr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么)（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和(hé)第一(yī)共和银行有非(fēi)常独特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本(běn)密集(jí)型(xíng)的科(kē)技(jì)以(yǐ)及(jí)生(shēng)物医学(xué)初(chū)创企业；第(dì)一共和(hé)银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大(dà)量的数字资(zī)产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示(shì)，美(měi)联储(chǔ)存在(zài)监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知(zhī)情人(rén)士周(zhōu)四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几天银(yín)行股大(dà)幅波动背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临的(de)做(zuò)空压(yā)力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某些地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基本面强(qiáng)劲且(qiě)资本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波(bō)动已引(yǐn)起官(guān)员及监(jiān)管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半的美国人担心他(tā)们在银(yín)行或其(qí)他(tā)金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美(měi)国成年(nián)人表示他们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后(hòu)不久的(de)数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他(tā)们(men)非(fēi)常或中度(dù)担心(xīn)自己资(zī)金的安(ān)全(quán)。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银行业较为平静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机得(dé)到解(jiě)决(jué)后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安全的(de)高(gāo)度(dù)担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工(gōng)厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击(jī)，导致一(yī)储油罐发(fā)生火灾，总过(guò)火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾(zāi)目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关(guān)键(jiàn)利(lì)率均上调25个(gè)基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通(tōng)胀。不(bù)过专家预计(jì)，要(yào)将通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅(fú)走低(dī)带动(dòng)，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次(cì)加息，本(běn)轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前(qián)的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴(bào)跌(diē)主要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影响，原(yuán)油市(shì)场自身基(jī)本(běn)面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走(zǒu)势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破(pò)产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗商品(pǐn)代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国(guó)银(yín)行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份(fèn)评估文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预(yù)期(qī)情(qíng)形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次(cì)进入集(jí)中避(bì)险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要(yào)风险在于当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有可能演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出(chū)现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的(de)跟踪(zōng)上(shàng)，重(zhòng)点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综(zōng)合(hé)PMI均低于(yú)预期，显示在(zài)利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次美(měi)联(lián)储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力(lì)于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取(qǔ)决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面(miàn)探索货币(bì)政策路(lù)径，如果6月初之前高利率(lǜ)带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前(qián)市场的(de)关注点在(zài)于美联(lián)储是否会在(zài)接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温(wēn)引发盘(pán)面(miàn)快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大(dà)跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的(de)表现是连续收出(chū)长下影线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也(yě)要(yào)重点留(liú)意是否(fǒu)会重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落(luò)地(dì)情况仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给(gěi)端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近年内低(dī)点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的支撑力(lì)度。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能(néng)否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时(shí)看不(bù)到实质性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的(de)底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要(yào)观(guān)察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多(duō)少也尚(shàng)未有明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一(yī)段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易(yì)日大幅下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和(hé)美(měi)国的问题依(yī)然存(cún)在，沥(lì)青(qīng)原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下(xià)跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况对(duì)沥青(qīng)生(shēng)产供应(yīng)造成阶段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国(guó)内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青(qīng)装置(zhì)开工率持续回(huí)升，尽管近期随着利润(rùn)的压(yā)缩(suō)，沥青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏(piān)高水平(píng)。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩(suō)限(xiàn)制生产积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预(yù)期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍(réng)处于(yú)季(jì)节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从下(xià)游行业的(de)开工率(lǜ)看，道(dào)路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份(fèn)基建乐(lè)观(guān)预(yù)期仍在(zài)，且随着气温的回升，道(dào)路(lù)施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事(shì)件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青价格也难有较强的(de)表现，短(duǎn)期仍(réng)跟(gēn)随原油(yóu)偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估(gū)值处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍(réng)处历(lì)史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂(liè)解(jiě)价差(chà)，中(zhōng)长期需关注沥青(qīng)原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌(diē)幅也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货研究(jiū)院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告(gào)诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大(dà)，现(xiàn)货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流明(míng)显(xiǎn)回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需(xū)求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占(zhàn)国(guó)内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等(děng)有检修计划，但由于高(gāo)加(jiā)工(gōng)差下装置开工(gōng)较为积极，实(shí)际检修力(lì)度有待观(guān)察(chá)。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提(tí)负(fù)，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月(yuè)供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调(diào)油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库存进(jìn)入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随(suí)着集(jí)中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃库(kù)存较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃(tīng)美亚(yà)价差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质(zhì)发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调油(yóu)需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开(kāi)盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态(tài)势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的(de)压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从(cóng)价(jià)格(gé)走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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