大(dà)家好(hǎo)，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基金经理(lǐ)，海富(fù)通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基(jī)本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家变(biàn)化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产(chǎn)品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单(dān)日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dà中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家n)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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