投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先(xiān)进技术(shù)，英伟达(dá)公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāna的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数g)面的工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的热(rè)炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集(jí)中在能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数wèi)9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的(de)投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处于主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必(bì)死、均值(zhí)回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时候a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数要(yào)选择掌握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映(yìng)在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛(sài)道。

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