芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结(jié)果，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济(jì)活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(d如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁à)。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力(lì)人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数的基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量(liàng)来看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其(qí)他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大(dà)致(zhì)类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员(yuán)的受教育(yù)程度大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民(mín)经济分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是(shì)过去(qù)十年青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为(wèi)各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业(yè)一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子(zi)端来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于(yú)服务业就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏(sū)的主力是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080910331.png">

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点，一(yī)是低(dī)于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的(de)在(zài)校生增(zēng)加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当(dāng)月(yuè)“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年失(shī)业率的(de)一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含(hán)在(zài)内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出(chū)发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告(gào)如无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口(kǒu)径(jìng)。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动能(néng)力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国(guó)范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存(cún)在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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