近期交易(yì)商协会(huì)的监管处罚(fá)力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行启动自律调查，这是两天内第(dì)二(èr)家被要求自律(lǜ)调查的大行(xíng)。今年以来，交易商协会已对(duì)多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接(jiē)连被通(tōng)报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易(yì)商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中(zhōng)国建设(shè)银行股份(fèn)有限公司债务融(róng)资(zī)工具承销业务涉嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建行承销非金融企业债务融资(zī)工具(jù)744笔，为411家实(shí)体企业承销发行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部(bù)房地产企业债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资(zī)工(gōng)具，房(fáng)地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会(huì)的监管力度在近期(qī)持续加大。就(jiù)在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布信息，针对(duì)中国进(jìn)出口银行金融债券发(fā)行涉嫌违规行为，以(yǐ)及(jí)中国民(mín)生银行承(chéng)销业务涉嫌违规行(xíng)为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州(zhōu)银(yín)行、江(jiāng)西银行、青(qīng)岛银行和粤财信托共5家机构涉(shè)及债(zhài)券业(yè)务违规被点名。具(jù)体来说(shuō)，交易商协(xié)会通过深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构存在债券代持交易等违(wéi)规行为。其中，大(dà)连银行通过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方向(xiàng)相(xiāng)反、清算速度不(bù)同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行(xíng)、江西银行和青岛银行(xíng)，内(nèi)控执行不(bù)严或流于形式，未有效评(píng)估交(jiāo)易合理性，作为中间(jiān)方以(yǐ)现券买卖或(huò)做市(shì)等方式参(cān)与债券代持交易链条(tiáo)，交易笔数和(hé)金(jīn)额较大。

　　今年4月(yuè)，工商(shāng)银行已被启动(dòng)自(zì)律(lǜ)调(diào)查。相关公(gōng)告称，交易(yì)商协会在日常(cháng)监测工作中发现，工商银行(xíng)主承(chéng)销的多(duō)期债务(wù)融资工具发(fā)行定(dìng)价(jià)严重偏离市场合(hé)理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管(guǎn)理相关(guān)规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会(huì)网站披露，近(jìn)期(qī)在查处(chù)四(sì)平市城市发展投资控(kòng)股(gǔ)有限公司案(àn)件(jiàn)时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联(lián)银行因违规收取发行(xíng)人大额财(cái)务资助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行(xíng)间债券(quàn)市场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调(diào)查。一同(tóng)被开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调查(chá)的还(hái)有(yǒu)光大(dà)证券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规(guī)案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和自律问(wèn)询103次，作出(chū)各类自律处分99家(j黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑iā)（人(rén)）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其(qí)他(tā)类型机构和54名直(zhí)接(jiē)责任(rèn)人。作(zuò)出(chū)的处(chù)分中，警告(gào)及(jí)以上占比超过五成(chéng)，15家机构被暂停一(yī)定期限业(yè)务(wù)，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的(de)原因包括(kuò)低价包销多期债务融(róng)资工具，影(yǐng)响了市场正常秩序(xù)；部分债务(wù)融资工具未按照发行文(wén)件约定开(kāi)展余(yú)额(é)包销，个别债(zhài)务融资工具挤占了其他投资人的正常(cháng)投(tóu)标(biāo)，违背(bèi)了公(gōng)平公正原(yuán)则，并影响了发行利率，对市场(chǎng)正(zhèng)常(cháng)秩序造成了一(yī)定(dìng)不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债券市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)机构在从(cóng)事(shì)相关业(yè)务(wù)过(guò)程中，务必牢(láo)固树立市场责任意(yì)识，严(yán)格遵守相关监管规定(dìng)和自律规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表示，做市商(shāng)作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进价格(gé)发(fā)现的(de)重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确保(bǎo)合规稳健(jiàn)展业(yè)，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但(dàn)监管(guǎn)底线不(bù)能破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家(jiā)周毅钦(qīn)对《国际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，可以看到，银行(xíng)间交易(yì)商协会将继(jì)续贯彻落实(shí)监(jiān)管(guǎn)从(cóng)严(yán)要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市场各(gè)类主体(tǐ)归位尽责(zé)，维护市场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券承销机构作为(wèi)债券市场的“看门(mén)人”，对于商业(yè)银(yín)行特(tè)别是国有大行来说，也需要肩负起相应的(de)公序责任，切实维护好行业的良性(xìng)竞争(zhēng)生态(tài)。

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