5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业(yè)来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特(tè)估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最为明(míng)显，计(jì)算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也(yě)与(yǔ)4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱(yú)、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以1二婚和剩女哪个干净，女性生理需求2.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金(jīn)股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性二婚和剩女哪个干净，女性生理需求的，不意(yì)味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破(pò)预期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等(děng)白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环(huán)境，一(yī)些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲(bēi)观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松的(de)情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好都(dōu)有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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