总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工具(jù)，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市场不(bù)同(tóng)的(de)市(shì)值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是E黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅TF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前(qián)管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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