五一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已接(jiē)管了第一(yī)共(gòng)和(hé)银行，这(zhè)是本(běn)轮美(měi)国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美国历史(shǐ)上第二大(dà)的(de)破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国(guó)银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会(huì)令(lìng)其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的(de)经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题(tí)再度(dù)成为焦点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会(huì)众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约的(de)可(kě)能性，并解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美债违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当地时间5月1日致函(hán)众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国历史上的(de)首(shǒu)次债务(wù)违(wéi)约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而(ér)美国去年(nián)国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务(wù)违约就(jiù)只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美(měi)元的历史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为(wèi)连续第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生周期。有借(jiè)就要有还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资(zī)产价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将激(jī)增(zēng)，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债(zhài)务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线(xiàn)来看，标(biāo)普指数(shù)是(shì)大级别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线(xiàn)级别(bié)的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于(yú)高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很可(kě)能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈(liè)建议(yì)有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破(pò)60美(měi)元，而(ér)最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文华(huá)商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不(bù)了(le)，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标(biāo)则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个(gè)机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但该(gāi)来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界(jiè)经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危机一(yī)直没有出(chū)现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回(huí)不(bù)来(lái)，那(nà)么(me)我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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