美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区(qū)银行传出考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息。本周三美(měi)股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体称该(gāi)行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银行发布声(shēng)明确认了周三(sān)的(de)媒体消息，称在和多位潜在的(de)投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银(yín)行被(bèi)出(chū)售(shòu)后，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四(sì)早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商(shāng)出售资(zī)产等战(zhàn)略选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区(qū)银行危(wēi)机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克(kè)综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院银行(xíng)委员会就近(jìn)期(qī)大型银行(xíng)倒(dào)闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银(yín)行监管专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不善是导致(zhì)破产的(de)主要(yào)原因(yīn)。美(měi)国(guó)商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独特(tè)的商(shāng)业(yè)模式(shì)，硅谷银行专注于资(zī)本密(mì)集型(xíng)的科(kē)技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集(jí)中于(yú)财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字资(zī)产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报(bào)道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市(shì)场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四(sì)就通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动增加和股市(shì)波动已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半的美国(guó)人(rén)担心他们(men)在银(yín)行或(huò)其他金融机构账户上(shàng)的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他(tā)们担心(xīn)自己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常(cháng)或中度担心(xīn)自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测(cè)量过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担忧可能并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据(jù)介绍(shào)，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂(chǎng)的在(zài)建(jiàn)厂房间(jiān)连(lián)廊(láng)，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中(zhōng)均(jūn)没(méi)有造成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前都已被也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还(hái)需(xū)要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大(dà)幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低(dī)开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加(jiā)息(xī)，本(běn)轮已累计加息500个基(jī)点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一(yī)方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济造(zào)成影响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油(yóu)作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份(fèn)评估文件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)经济(jì)将(jiāng)面临(lín)严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形下，美国(guó)经济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入集中(zhōng)避险状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等(děng)风险资产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击(jī)。”高健分(fēn)析(xī)称，目前美(měi)国银行问题(tí)再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层(céng)面的不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会由(yóu)日度级别(bié)演变成周度级(jí)别的拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风险资产将会出(chū)现类似于(yú)2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期市(shì)场的(de)关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利率(lǜ)上升和通胀居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风(fēng)险正在上(shàng)升。而在此次美联(lián)储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发(fā)言偏鹰派(pài)，称(chēng)美(měi)联(lián)储致(zhì)力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停(tíng)止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市(shì)场风险三(sān)方面探(tàn)索货币(bì)政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松。目前市(shì)场的关注(zhù)点(diǎn)在(zài)于美(měi)联储是(shì)否会在接下来的议息会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间(jiān)和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘(pán)面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的(de)走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有(yǒu)较(jiào)高的(de)相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温引发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不同点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观避(bì)险还有一部分(fēn)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的加成；二(èr)是(shì)当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原油(yóu)大(dà)跌有较高的(de)参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回(huí)落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备(bèi)持续大(dà)幅(fú)下滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存(cún)减少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连续(xù)五周出现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态(tài)，以沙(shā)特为(wèi)首的中东产油(yóu)国(guó)为稳(wěn)定油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际(jì)落地情况仍(réng)需观(guān)察，但整体上市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦(qí)表示(shì)，随着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释(shì)放，原油供给端(duān)尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价格的突(tū)破上行仍需其(qí)他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前(qián)原(yuán)油还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下(xià)，主(zhǔ)要(yào)看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能(néng)否出现周线(xiàn)级(jí)别的(de)行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时(shí)看不(bù)到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句基本(běn)全部落地，后期(qī)将不(bù)再(zài)存(cún)在加(jiā)息对(duì)大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需要(yào)观察(chá)。基本(běn)面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用(yòng)油旺(wàng)季即将到来，短期(qī)内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首(shǒu)个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有关(guān)的交(jiāo)易许可证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)分(fēn)流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问题依(yī)然存(cún)在(zài)，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比(bǐ)往年(nián)同(tóng)期数(shù)据，供应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样(yàng)本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广(guǎng)西(xī)东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利(lì)润较好影响，国(guó)内沥(lì)青(qīng)装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期货(huò)能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制(zhì)生产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩(suō)预(yù)期，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季(jì)节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较(jiào)好的表(biǎo)现。从(cóng)下游行业的开工率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在(zài)，且随着气(qì)温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求会继续(xù)回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在此背(bèi)景下(xià)，沥青(qīng)价(jià)格也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合加工利(lì)润或将有所增长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏(piān)低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预(yù)期、PX海外开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货(huò)研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘(pán)增加。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差在4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三(sān)套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释(shì)放，供应有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供需(xū)依(yī)然偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化力度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)出现小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预计(jì)5月(yuè)底负荷(hé)或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷(hé)处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需(xū)求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳情(qíng)况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽油(yóu)需(xū)求(qiú)旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下(xià)跌(diē)和(hé)聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了(le)周度(dù)回升的态势(shì)。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约(yuē)跌势开始(shǐ)加(jiā)快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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