文/解运亮博士信达证券首席宏观分析师

　　核(hé)心观点

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议通稿，一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)印象是会议精神超出(chū)市场预期。

　　第二，在“三重压力”提(tí)出时隔(gé)一年零四个月之后，中(zhōng)央(yāng)提出(chū)最(zuì)新判断，“三重(zhòng)压力”得到(dào)缓解。

　　第三，会议冲(chōng)淡了(le)市场对于稳增长力(lì)度可能减弱的担(dān)忧。

　　第四，会议(yì)明确(què)提(tí)出(chū)“恢(huī)复(fù)和扩大需求是当前经济(jì)持续回(huí)升向好的关键所在”。

　　第五，会议针对多方面(miàn)工作都做了积极部署，对社会各界的关切都做了(le)积极(jí)回应，半导(dǎo)体、新能源、人(rén)工智能、平(píng)台企业、消费、投(tóu)资、一(yī)带一路(lù)等(děng)领域都(dōu)看到(dào)了(le)利好。

　　第六，会议专门(mén)提到，在超大(dà)特(tè)大城市(shì)积极稳步推(tuī)进城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共(gòng)基(jī)础设施建设(shè)，可能带来经济新(xīn)的增长点，值(zhí)得高度(dù)重(zhòng)视。

　　第(dì)七，所有这些变化，背后都反映(yìng)出整体经(jīng)济工作思路已经(jīng)发生了大变化。为(wèi)市(shì)场主体做好服务，以发展经济(jì)为己(jǐ)任，这可能(néng)是4月份政治(zhì)局(jú)会议向市场释放的深刻信号。

　　风险因(yīn)素：国内政策落地不及预期，国际政治局势演变超(chāo)预(yù)期

　　正文(wén)

　　第一(yī)，纵观(guān)4月政治(zhì)局会议通稿，一(yī)个整体印象(xiàng)是会议精神超出(chū)市(shì)场预(yù)期。每年4月份的政治局会(huì)议，在经济工作领域(yù)，重(zhòng)要性可能仅次于(yú)几个月(yuè)前的中央经济工作会议。原因(yīn)也简单，如果说中央经济工作会议确定了此后一年的政策导(dǎo)向，那(nà)么4月(yuè)份会(huì)议就(jiù)确定了未(wèi)来8个月的政策导向。今年4月的政治局会议，在方方面面都体(tǐ)现出对经济的呵护和支(zhī)持(chí)，既好于往年同期，也超出(chū)市(shì)场预期(qī)。

　　第二，在“三重压力”提(tí)出时隔(gé)一年零四个月之后，中央(yāng)提出(chū)最(zuì)新(xīn)判(pàn)断，“三重压力(lì)”得到缓解(jiě)。2021年12月中央经济(jì)工作会(huì)议(yì)提出(chū)，中(zhōng)国经济面(miàn)临需(xū)求收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压(yā)力，整个(gè)2022年，三重压力徘徊不去。去年底疫情防控政(zhèng)策优化(huà)至今，中央指出(chū)“我国(guó)疫情防(fáng)控取(qǔ)得重(zhòng)大决定性(xìng)胜利(lì)”，“经(jīng)济社会全面恢复(fù)常(cháng)态(tài)化运行”。今年一季度(dù)经济增长大幅(fú)好(hǎo)于预期，“五(wǔ)一”旅(lǚ)游出(chū)行远超(chāo)2019年同期水平，都体现(xiàn)出经济社会常态化(huà)运(yùn)行中(zhōng)的强大修复动能。“三重压力”得到缓解，反映了(le)疫后中国(guó)经济(jì)修复的巨大成(chéng)效(xiào)。

　　第(dì)三(sān)，会(huì)议冲淡了(le)市场对于稳增长(zhǎng)力度可能减(jiǎn)弱的担(dān)忧。4月(yuè)会议对经(jīng)济面临问(wèn)题(tí)的定性是“当(dāng)前我国(guó)经济运行好转主要是恢(huī)复(fù)性的，内(nèi)生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求仍然(rán)不足，经(jīng)济转型升级面临新的阻力(lì)，推动(dòng)高质量发展仍需要克服不(bù)少困难挑(tiāo)战。” 问题决定对策，有什么样的问题，就有什(shén)么样的对策。2019年4月，问(wèn)题定性是“更多(duō)是结(jié)构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳增长压力较小(xiǎo)的(de)窗口期”。这两次会议(yì)之后，稳增长力(lì)度都(dōu)有回收。今年一季度(dù)经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)超预期(qī)，市场又出现(xiàn)了对(duì)后续稳增(zēng)长力度(dù)减弱的(de)担(dān)忧。但从这(zhè)次中央对问题的定性看，经济内生动力仍(réng)需增强(qiáng)，需求仍需扩大，这(zhè)就意味(wèi)着稳增长力度可能不但(dàn)不会减弱，还要有(yǒu)针对性地加大。这就冲淡了市(shì)场的一大担忧。

　　第(dì)四(sì)，会(huì)议明确提出“恢复(fù)和扩大需(xū)求是当前(qián)经济持续回升向好的关键所在”。会(huì)议提(tí)出“四个持续”，即(jí)“推动经济运行持续好转、内生动(dòng)力持续增强、社(shè)会预期持续改(gǎi)善、风险隐患持续化解”。会(huì)议(yì)还提到一个(gè)词“乘势而上”，表明(míng)我们不(bù)会因为(wèi)一季度(dù)经(jīng)济的良好开(kāi)局而就此满足，而是继续(xù)努力，“乘势(shì)而上”。而要实现“四个持续”和“乘(chéng)势而上”，具体抓手就是“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”。

　　第五，会议针对(duì)多方面工(gōng)作(zuò)都做了积(jī)极部署(shǔ)，对社会(huì)各(gè)界的关切都做了积(jī)极回应，半导(dǎo)体、新能(néng)源、人工智能(néng)、平台(tái)企业、消费、投资、一带一路等(děng)领域(yù)都(dōu)看到了利(lì)好(hǎo)。

　　——半(bàn)导体。会议提出“要夯实科技自(zì)立自强根基(jī)，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会(huì)议提(tí)出(chū)“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设(shè)施建设和配套电网改造”。这表明，对(duì)新能源产业的(de)扶持仍(réng)会(huì)继续，专(zhuān)门提(tí)到的充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都(dōu)是新能源产业相对的(de)短板，也有望是未来重点(diǎn)发力的方向。

　　——人工智能。会议提出“要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营(yíng)造创新生态，重(zhòng)视(shì)防(fáng)范风险(xiǎn)”。首(shǒu)提人(rén)工智能，市场热度较高的方向，中央高(gāo)度重视，行稳方(fāng)能致(zhì)远(yuǎn)。

　　——平台(tái)企业。会议提(tí)出“要推动平台(tái)企业规范健康(kāng)发展，鼓励头部平台(tái)企(qǐ乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲)业探索创新”。对平台(tái)企业的(de)支持力度进(jìn)一(yī)步加大，去年12月中央(yāng)经济工作(zuò)会议提的是“支持(chí)平台企(qǐ)业(yè)在(zài)引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，这(zhè)次(cì)进一步升级为“鼓(gǔ)励头(tóu)部平(píng)台企(qǐ)业(yè)探索创新”。

　　——消费。会议提出(chū)“要多渠(qú)道增加(jiā)城乡居(jū)民收入，改善(shàn)消费环境，促进文(wén)化旅游等服务(wù)消费”。今年一(yī)季度(dù)社(shè)会消费品零(líng)售累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅消(xiāo)费更(gèng)是热度高(gāo)，而中央精神是继续(xù)呵(hē)护(hù)和促进消(xiāo)费增长(zhǎng)。

　　——民间(jiān)投资(zī)。会(huì)议提出“要发挥好政(zhèng)府投资和政(zhèng)策(cè)激励(lì)的引(yǐn)导作用，有效带动激(jī)发(fā)民间投(tóu)资(zī)”。今年一季度(dù)，民间投资累计增速只有0.6％，低于(yú)全部固(gù)定资产投资增(zēng)速4.5个百分点，民(mín)间投资仍是(shì)投(tóu)资(zī)中的薄(báo)弱(ruò)环节。这次会议专(zhuān)门提出“有效(xiào)带动激发民间(jiān)乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲投资”，未来(lái)可能会有(yǒu)相(xiāng)应政策发力。

　　——一带一路(lù)。会(huì)议提(tí)出“要(yào)把(bǎ)吸引外商投资放(fàng)在(zài)更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支(zhī)持有条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际(jì)高标准经贸(mào)规(guī)则，开展改革开放先(xiān)行先试。” 从2013年9月29日(rì)中(zhōng)国（上海）自(zì)由(yóu)贸易试验区正(zhèng)式挂(guà)牌(pái)成(chéng)立(lì)至今，全(quán)国(guó)已(yǐ)设立21个自贸试验区及(jí)海南自(zì)由贸易(yì)港(gǎng)。在新一轮对外开放先行先试中(zhōng)，“一带一(yī)路(lù)”沿(yán)线国家可能是开放和合作的(de)重点方(fāng)向。

　　第六，会议(yì)专门提到(dào)，在(zài)超大特大(dà)城市积(jī)极(jí)稳步推(tuī)进城中村改(gǎi)造和(hé)“平急两用”公共基础设施建设，可(kě)能带(dài)来经济新的增长点，值得高度(dù)重视。根据(jù)《国务院关于(yú)调整城市规(guī)模(mó)划分标准的通(tōng)知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以下的城市为特大城市，城区常住人口1000万以(yǐ)上的城(chéng)市为超大城市(shì)。目前(qián)，超大城市包(bāo)括(kuò)上海(hǎi)、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特大城市包括武汉、东莞、西安(ān)、杭州、佛山(shān)、南(nán)京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用”设施指平(píng)时(shí)用(yòng)作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重大公共突发事(shì)件时可(kě)立即转换为(wèi)应(yīng)急(jí)场所(suǒ)的设(shè)施，能够有效补齐大城市应急能力建(jiàn)设短(duǎn)板，同(tóng)时提升大(dà)城市山区(qū)旅游居住(zhù)品质(zhì)，助力(乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲lì)大(dà)城市周(zhōu)边乡村振兴发展，更(gèng)好(hǎo)统筹(chóu)大城市发展和安全。“平急两用(yòng)”设施(shī)建设(shè)，涉及建设(shè)改造一批“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备一批单体(tǐ)大型方舱(cāng)医(yī)院、升级一(yī)批应急(jí)医疗服务点等(děng)。21个超大特大城市的城中村(cūn)改造(zào)和(hé)“平急(jí)两用(yòng)”设(shè)施(shī)建设，不仅对房地(dì)产投资，乃至对整体固定(dìng)资产(chǎn)投资，都有望带来新的增长点。

　　第(dì)七，所有这(zhè)些变(biàn)化，背后都反映出(chū)整体(tǐ)经济工作思路已经发生了大(dà)变化。过去(qù)几(jǐ)年很多政策，如(rú)疫情防控、房地产调控、打(dǎ)击资本(běn)无序(xù)扩张(zhāng)、治理教培互联网等，初衷是好的，也取(qǔ)得了重大成效，但客(kè)观上也一定程度上影响(xiǎng)了市场的预期。此前，中(zhōng)央已经明(míng)确表示(shì)，要慎重(zhòng)出台收缩(suō)性政策(cè)，从这(zhè)次4月(yuè)份会议看，这个要(yào)求已经落(luò)到了(le)实处，没有收缩性(xìng)政策，各项(xiàng)政策都是呵护(hù)和支持经济的。近期，淄博烧(shāo)烤火出(chū)圈(quān)，淄博市政府受到了全国人民的大力点赞，大家都看到(dào)了淄博市政府(fǔ)在搞好营商环境、促进(jìn)经济增长上的努力(lì)。而从4月(yuè)份政治局会(huì)议看，淄(zī)博市政府(fǔ)可能(néng)只(zhǐ)是一个缩(suō)影，整(zhěng)体经济工作思路都在发生大变化，为市场主(zhǔ)体做好(hǎo)服务，以发(fā)展(zhǎn)经济(jì)为己任，这可(kě)能是4月(yuè)份政治局会议向市场(chǎng)释放的深刻信号。

　　逐句解读(dú)

　　中(zhōng)共中央(yāng)政治局4月28日召开(kāi)会(huì)议(yì)，分析研(yán)究当前经济形势和(hé)经济工作。中共中央总书(shū)记习近(jìn)平主持(chí)会议(yì)。（每年4月份的政治局会(huì)议，在经(jīng)济工(gōng)作领域，重要(yào)性可能仅次(cì)于几个月前的中央经济工作会议(yì)。原因也简(jiǎn)单，如果说中央经济工作会议确定了此(cǐ)后(hòu)一年(nián)的政(zhèng)策导(dǎo)向，那么(me)4月份会议就确定了未来8个月的(de)政策(cè)导(dǎo)向(xiàng)。）

　　会议认为，今年以来，在以习(xí)近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区(qū)各部门更(gèng)好(hǎo)统(tǒng)筹国(guó)内国际两个大局(jú)，更好统筹疫情防控(kòng)和经济社会(huì)发(fā)展，更好统(tǒng)筹(chóu)发展和(hé)安全，我国疫情防控(kòng)取得重大决定(dìng)性胜利（全(quán)国政协委(wěi)员、中(zhōng)国疾病预防(fáng)控制(zhì)中心流行病学首(shǒu)席专(zhuān)家吴(wú)尊友日前表(biǎo)示，新冠病毒(dú)在未来(lái)出(chū)现地方性流行或者(zhě)散发(fā)可能性比较大，再出(chū)现较(jiào)大规(guī)模(mó)流行的可能性较小。），经济社会全面恢复常(cháng)态(tài)化运行（今(jīn)年(nián)“五一”旅(lǚ)游出(chū)行(xíng)，已经远(yuǎn)超(chāo)2019年同期(qī)水(shuǐ)平(píng)，体现(xiàn)出经济社会常(cháng)态化运行中的巨大(dà)消费动(dòng)能），宏(hóng)观政策靠(kào)前协(xié)同发力，需(xū)求收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力得到缓(huǎn)解，经济增(zēng)长好(hǎo)于预期，市场需(xū)求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势(shì)，经济(jì)运行实现良好开局。（“三重压力”首次提出，是(shì)在(zài)2021年12月(yuè)中央经济工作会议上。时隔(gé)一年零(líng)四(sì)个月之后，疫(yì)情影响逐步(bù)减弱之下，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当(dāng)前(qián)我(wǒ)国经济运行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要是恢复性的，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型升级面临新(xīn)的阻力(lì)，推动高质量发(fā)展仍需(xū)要(yào)克(kè)服不少困难挑战。（这一(yī)段是对当前经济中面临的问题的(de)定性，问题决(jué)定对(duì)策，有什么样(yàng)的问题，就(jiù)有什么样的对(duì)策，对(duì)问题的定(dìng)性(xìng)非常(cháng)重要。2019年4月(yuè)，问(wèn)题定性(xìng)是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力(lì)较(jiào)小的窗口(kǒu)期”。这两次会议之后，稳增长(zhǎng)力度都有回收。今(jīn)年一季度经济增长(zhǎng)超(chāo)预期(qī)，市场又出现了(le)对后续稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)力度减弱的担忧。但(dàn)从这次中央对问题的定(dìng)性看，经(jīng)济(jì)内生动(dòng)力仍需增强(qiáng)，需(xū)求仍需扩大，这就(jiù)意味着(zhe)稳增长力度不但不(bù)会减弱(ruò)，还要有针对性地加大。这就冲淡了市场的一大担(dān)忧。）

　　会(huì)议强调，要深入开展(zhǎn)学习贯彻习近平新时代(dài)中(zhōng)国特(tè)色社会(huì)主(zhǔ)义思(sī)想(xiǎng)主题教(jiào)育(yù)，认真落实中(zhōng)央经(jīng)济工作会议精神，坚(jiān)持稳中(zhōng)求进工作(zuò)总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构(gòu)建(jiàn)新(xīn)发展格局，全(quán)面深化改革开放，把发(fā)挥政(zhèng)策效力和(hé)激发经(jīng)营主体(tǐ)活力结合(hé)起来，形成推(tuī)动高(gāo)质(zhì)量发展的(de)强(qiáng)大动力，统筹推(tuī)动经济运行持续好转、内生动力持(chí)续(xù)增强、社会(huì)预期持续改善、风险隐患持续(xù)化解（提出四个“持续”，其实现有赖于稳增长政策持续(xù)发(fā)力(lì)），乘势而上（这个词表明我们不会因为(wèi)一季度经济(jì)的良好开局而就此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势而(ér)上”。），推(tuī)动经济(jì)实现质的有效提升和量的合理增长。

　　会议指出，要(yào)加快建(jiàn)设以实体经济为支撑的现代化产业体系，既(jì)要逆势(shì)而上，在短板领域加快突破，也要顺势而为，在(zài)优势(shì)领域做大做强。要夯实科技(jì)自(zì)立自强根(gēn)基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动能(néng)（或(huò)利好半导体）。要巩固和扩大(dà)新能源(yuán)汽车发展优势(shì)，加快(kuài)推进(jìn)充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套电网改造(zào)（对新能源产业的扶持仍会继(jì)续(xù)，专门提到的充(chōng)电桩、储能(néng)、配套电网(wǎng)，都(dōu)是新能源产业相对的短板(bǎn)，也(yě)是未来重点(diǎn)发力的(de)方向(xiàng)）。要(yào)重视通用人工智能发展，营造(zào)创新(xīn)生态，重视防(fáng)范风(fēng)险（首提人工智能，市场热度极高的方向，中央高(gāo)度(dù)重视，行(xíng)稳方能致远）。

　　会议强调，恢复和扩大需求是当(dāng)前(qián)经济持续回升(shēng)向(xiàng)好(hǎo)的关键所在。积(jī)极(jí)的财政政策要加力提效，稳健的货(huò)币政策要精准有力，形(xíng)成扩大(dà)需(xū)求的合力(lì)。要多渠道增加城乡(xiāng)居民(mín)收(shōu)入(rù)，改善消费(fèi)环境(jìng)，促进(jìn)文化旅游等服(fú)务消费（今年一季度社会(huì)消费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更(gèng)是(shì)热度高，而(ér)中央精神是继(jì)续呵护和促进消费增长）。要发挥好政府投资和政策激(jī)励的引导(dǎo)作用(yòng)，有效带动(dòng)激发民(mín)间投资（今年(nián)一(yī)季度，民间投资累计增(zēng)速(sù)只有0.6％，低于(yú)全(quán)部固定资(zī)产投(tóu)资(zī)增速(sù)4.5个百分点，民(mín)间(jiān)投(tóu)资仍是投(tóu)资(zī)中的(de)薄(báo)弱环节。这次会议专门提(tí)出“有效带动激(jī)发民间投资”，未(wèi)来可能会有相应政策发力(lì)）。

　　会(huì)议指出(chū)，要坚持(chí)“两个毫不(bù)动摇”，破除影响各类所有制企业公平竞争、共同发展的法(fǎ)律法规障碍(ài)和隐性(xìng)壁(bì)垒，持续(xù)提振经营主体信心，帮助企业(yè)恢(huī)复元(yuán)气（“两个毫不动摇(yáo)”，即“毫不动摇巩固和(hé)发展公有制(zhì)经济，毫不动摇鼓励、支(zhī)持(chí)和引导非公有(yǒu)制经济发(fā)展”。重申(shēn)“两个(gè)毫不(bù)动摇(yáo)”，有(yǒu)助(zhù)于进一步解决民(mín)营(yíng)企业信心和元气(qì)不足问(wèn)题）。各类(lèi)企业都(dōu)要依(yī)法合规经(jīng)营。要下决心从根本上解(jiě)决企业账(zhàng)款拖欠(qiàn)问题。要推动平台企业规(guī)范(fàn)健康发展，鼓励头(tóu)部(bù)平台(tái)企业(yè)探索创新。（对(duì)平(píng)台(tái)企业的支持力度(dù)进一步加大，去年12月中央经济工作会议提的(de)是“支持平台(tái)企业在引领发展、创造就(jiù)业、国际竞(jìng)争(zhēng)中大显身手”，这次(cì)进一步升级为(wèi)“鼓励头部平台(tái)企业探索创新(xīn)”。）

　　会(huì)议(yì)强调，要(yào)全(quán)面深化改革、扩(kuò)大高水(shuǐ)平对外开放。认(rèn)真落实党和国(guó)家机构改革方案，推进国家治理体系和(hé)治理能力(lì)现代化(huà)。要(yào)把吸(xī)引外(wài)商投资放在(zài)更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的位置，稳住外(wài)贸外(wài)资(zī)基本盘。要支持(chí)有条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际(jì)高标准经(jīng)贸规则，开(kāi)展(zhǎn)改革开放(fàng)先行(xíng)先试。（从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自(zì)由贸易试验(yàn)区正式挂牌成(chéng)立至(zhì)今，全国已设立(lì)21个自贸(mào)试验区及海南(nán)自(zì)由贸易港。在新一轮对外(wài)开放先行先试(shì)中，“一带一路(lù)”沿线国(guó)家可能是(shì)开(kāi)放和合作(zuò)的重点方向。）

　　会议指出，要有(yǒu)效防(fáng)范化解重点领域风险(xiǎn)，统筹(chóu)做(zuò)好中小银(yín)行、保险(xiǎn)和信托机构(gòu)改革(gé)化(huà)险工作。要坚持房子是(shì)用来住的、不是(shì)用来炒的定位，因城施策，支持刚(gāng)性(xìng)和改善性住房需求，做(zuò)好(hǎo)保交楼、保民生、保稳定工作(zuò)，促进房(fáng)地产市场平稳健(jiàn)康(kāng)发展，推动建立房地产(chǎn)业发展新(xīn)模式。在超大特大城市（《国务院关于调整城市(shì)规(guī)模划分标(biāo)准(zhǔn)的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人口500万以(yǐ)上(shàng)1000万以(yǐ)下(xià)的(de)城市(shì)为特大(dà)城市，城区常住人口(kǒu)1000万以上的城(chéng)市(shì)为超(chāo)大城市。目前，超大城(chéng)市包(bāo)括上海(hǎi)、北京(jīng)、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞、西(xī)安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔(ěr)滨、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。）积(jī)极稳步推进城(chéng)中村(cūn)改(gǎi)造（7个超大城市和(hé)14个特大城市的(de)城中(zhōng)村(cūn)改造，可能会(huì)给房(fáng)地(dì)产带来新的增长点，有利(lì)于房(fáng)地产市场实现平稳健康发展(zhǎn)）和“平急两(liǎng)用”公共(gòng)基础设施建设（“平急两(liǎng)用”设(shè)施指平时(shí)用作(zuò)旅游(yóu)、康养等功能，遇重大公共突发事件时可立即转换为应急场所的设施，能够有效补齐大城(chéng)市应急能力建设短板，同时(shí)提(tí)升大城(chéng)市山区(qū)旅游居住品质，助力(lì)大城市周(zhōu)边(biān)乡村振兴(xīng)发展，更好统筹大城市发展和安全(quán)。建设改造(zào)一批“平急两用”的民宿(sù)和酒(jiǔ)店、储备一批单体大型方(fāng)舱医(yī)院(yuàn)、升级一批应急医疗(liáo)服(fú)务(wù)点，将对(duì)投(tóu)资带来新的增长(zhǎng)点。）。规划建设(shè)保障性住房。要加强地方(fāng)政府债(zhài)务(wù)管理，严(yán)控新(xīn)增隐性(xìng)债务。要继续抓好(hǎo)新冠疫(yì)情防控工作。

　　会议(yì)强(qiáng)调，要切实保障和(hé)改善民生，强化就业(yè)优先导(dǎo)向，扩大高校毕业生(shēng)就(jiù)业(yè)渠(qú)道，稳定(dìng)农民工等重点群(qún)体就业(yè)（截至3月，16-24岁的青(qīng)年失(shī)业率高达19.6％，降低青(qīng)年失业率(lǜ)已(yǐ)成为当前就业工作的重点。日(rì)前国(guó)办发布《关于优化调整稳就(jiù)业政策措(cuò)施全力促发展惠民(mín)生的通知》（国办发(fā)〔2023〕11号），提(tí)出(chū)支持国有企业扩大招聘规模，2023年可给予一次性增人增资，核增部分据实计(jì)入(rù)工(gōng)资总额(é)并作为下一(yī)年度工(gōng)资(zī)总额预算基数。我们预计(jì)后(hòu)续青年失业率将明显下降。）。要以“时时(shí)放心不下”的责任感，持续抓好安(ān)全生产。要做好迎峰度夏电力供(gōng)应保(bǎo)障(zhàng)。要巩固拓展脱(tuō)贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要农产品供应保(bǎo)障，全(quán)面推进乡村振(zhèn)兴。要(yào)加(jiā)强生态环境(jìng)系统治理(lǐ)。各(gè)级领导干部要(yào)带头大兴调查研究，奔着问题去，切实帮助企业和基层解(jiě)决困难。

　　（“会(huì)议还研究了其(qí)他事(shì)项”的(de)表述以往经常出现(xiàn)，但这次没(méi)有出现，可见这次会议是专门(mén)聚焦经(jīng)济工作的一次会议。）

　　风险因(yīn)素:

　　国(guó)内(nèi)政策(cè)落地不(bù)及预期，国际政(zhèng)治局势演变超预期

　　本(běn)文源(yuán)自报告：《整体经济工(gōng)作思路已经(jīng)发生大变化(huà)——逐句解读4月(yuè)政治局会(huì)议(yì)通稿》

　　报告(gào)发布时间(jiān)：2023年(nián)4月29日

　　发布报告机构：信达证券研究(jiū)开发中心(xīn)

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