投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球(q几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了iú)大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票(piào)的(de)公募基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的(de)故事看(kàn)起(qǐ)来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业(yè)绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业(yè)的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚(shàng)未(wèi)反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的(几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了de)过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在(zài)着较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入(rù)，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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