总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新(xīn)投资带(dài)来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜)足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100E叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜TF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促(cù)进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会(huì)不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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