美国(guó)银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售，可(kě)能出(chū)售所有(yǒu)业(yè)务或(huò)部分业(yè)务。该行已经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出(chū)售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒(méi)体(tǐ)消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心(xīn)存(cún)款3月(yuè)以来已经增长，在第(dì)一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会就(jiù)近期(qī)大型银行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不(bù)善是导(dǎo)致破产的(de)主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共和银行(xíng)有非常(cháng)独特的(de)商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型(xíng)的(de)科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第(dì)一共和银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而签(qiān)名银(yín)行则(zé)有大量的数(shù)字资产风险。在听证(zhèng)会上(shàng)，专家们明确将(jiāng)最(zuì)近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美国(guó)经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官(guān)员(yuán)正在评估近几(jǐ)天银行(xíng)股大幅(fú)波动(dòng)背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康(kāng)银(yín)行面临的做空压力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者(zhě)仅在周四就通(tōng)过做(zuò)空某些地区银行获利(lì)3.789亿(yì)美(měi)元。消息人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行(xíng)基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动(dòng)已引起(qǐ)官员及监(jiān)管(guǎn)机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其(qí)他金融机(jī)构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心(xīn)自(zì)己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静(jìng)的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂(chǎng)遭到(dào)一(yī)架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货(huò)币政策会议，决定将欧(ōu)元区三(sān)大关键利率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机(jī)制利率从本月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来(lái)已连续(xù)7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至2％的目标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息(xī)，本轮(lún)已累(lèi)计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更多体现的(de)是金融属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国再(zài)度出现破产银行，造成(chéng)美(měi)国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观(guān)集(jí)中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市(shì)场担心该问题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此发布的(de)一份评估(gū)文件(jiàn)警告(gào)称，如果不(bù)提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形(xíng)下(xià)，美国(guó)经济都将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集(jí)中避(bì)险状态(tài)，对(duì)股市和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目前(qián)美国银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限临期(qī)风险，宏(hóng)观层面的(de)不(bù)确(què)定性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于当前的(de)宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况出(chū)现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下(xià)的情况下，美(měi)国经济难以获得动能(néng)。叠加美国就(jiù)业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据(jù)。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利(lì)率(lǜ)带(dài)来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及降息(xī)开启的时(shí)间和(hé)节(jié)奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原油(yóu)盘面连(lián)续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也(yě)有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是当前原油基本面状态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的(de)表现是连(lián)续收出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油(yóu)库(kù)存减(jiǎn)少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期(qī)需求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中东(dōng)产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然(rán)实(shí)际(jì)落地情况仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步(bù)释(shì)放，原油(yóu)供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前原油(yóu)还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观(guān)察前(qián)低的支撑力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下(xià)，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来(lái)，美联储年内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和(hé)。但美联储连(lián)续(xù)大幅加(jiā)息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观察，情绪的(de)底部可能已经(jīng)出现，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的(de)底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定(dìng)论(lùn)，但(dàn)用(yòng)油旺(wàng)季即将到(dào)来(lái)，短(duǎn)期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进(jìn)入(rù)一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由t="危(wēi)机升级(jí)！美(měi)银(yín)行股再崩，政府坐不住了(le)，要查“市场操纵”？油价盘中暴跌超7％！又是(shì)无人机，俄两处石油化" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074507230.png">

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美国的(de)问题(tí)依然存(cún)在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油(yóu)价(jià)格下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求(qiú)未有明(míng)显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端(duān)总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情(qíng)况对沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内(nèi)沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度受沥青生产利润(rùn)较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压(yā)缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥(lì)青利润压缩(suō)限制生产(chǎn)积极(jí)性(xìng)，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥(lì)青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩(suō)预期，后续(xù)关(guān)注(zhù)国(guó)内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需求仍(réng)没有较(jiào)好的表现。从(cóng)下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随着气(qì)温的(de)回升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预(yù)计(jì)需求会(huì)继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期(qī)沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期(qī)供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风险事件以及衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下(xià)移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需(xū)关注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破(pò)670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成本端的(de)跌(diē)幅，从(cón送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由g)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰(fēng)，开工(gōng)率大(dà)幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再(zài)有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平(píng)衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等(děng)有检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度(dù)有(yǒu)待(dài)观(guān)察。而(ér)且(qiě)，亚东石化(huà)和英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近(jìn)，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表(biǎo)示，目前来看调油驱(qū)动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去(qù)化力度放缓，甚(shèn)至出(chū)现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的(de)偏(piān)高水平，有助(zhù)于带动部(bù)分装置(zhì)开工(gōng)，且随着(zhe)集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货(huò)源可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原(yuán)油(yóu)价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预期(qī)的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下(xià)跌(diē)和聚酯端(duān)开工下(xià)滑(huá)的(de)利空可能会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例如5月4日国内开(kāi)盘(pán)后油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下(xià)游(yóu)的(de)织造(zào)、加(jiā)弹开工率也出现了(le)周度回升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓(huǎn)的走(zǒu)势(shì)。

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