用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型第(dì)二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络(luò)净(jìng)白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗亏(kuī)损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下滑(huá)。与此对应的是(shì)，2020年(nián)以来(lái)公司股价(jià)持续大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营收、净(jìng)利同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振(zhèn)，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一(yī)季度实现(xiàn)营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市(shì)以来单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报显示(shì)，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点(diǎn)之(zhī)后(hòu)，用友网络(luò)连续第三年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从(cóng)股价来看，在(zài)2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友网络股价就总体上(shàng)呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌前(qián)，用友(yǒu)网络(luò)在股价相对(duì)高(gāo)点进行了定增融资(zī)。此次定增吸引了不少机构参(cān)与，包(bāo)括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构(gòu)和(hé)投资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网络披露(lù)定增结(jié)果，增(zēng)发数(shù)量(liàng)约(yuē)1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定增市(shì)场颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也(yě)参与了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网(wǎng)络发布(bù)的2021年业(yè)绩明(míng)显(xiǎn)不及市场预(yù)期，2021年(nián)净(jìng)利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是(shì)连(lián)续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下(xià)降2931.14％；半年报(bào)净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下，用友网络的(de)股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三(sān)季度(dù)末退(tuì)出前十大(dà)股东，在此期(qī)间，其减持(chí)数量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其(qí)定增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软件服务(wù)企业的(de)会计(jì)电算化(huà)，2.0阶段(duàn)是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息(xī)化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数智化(huà)。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型云服务业务，引领中(zhōng)国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年进入新(xīn)的战(zhàn)略发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目标是构(gòu)建和运(yùn)营全球领先的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全基于互(hù)联网(wǎng)架构的企业互联(lián)网(wǎng)开发平台。2017年(nián)以来，其云平台、财(cái)务云、人力云等云(yún)产品得(dé)到逐步发展，各领域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云(yún)”面(miàn)世(shì)、云平台及领域(yù)服(fú)务(wù)快速发展，第二个阶段的统一(yī)底座和服务融合(hé)。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看(kàn)，用(yòng)友网络云(yún)服务转(zhuǎn)型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业(yè)务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营收(shōu)的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入(rù)占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却(què)还是没(méi)有多大突破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启用(yòng)自己研(yán)发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后，用友网(wǎng)络股价直接跌停(tíng)。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一(yī)定(dìng)会面(miàn)向外(wài)部市(shì)场提(tí)供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市(shì)场竞争力(lì)信心的(de)严重不足，也反应了其(qí)在高(gāo)端(duān)市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段(duàn)，即(jí)2016年(nián)-2019年，在(zài)其(qí)营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年(nián)增长，且增幅(fú)远高于(yú)营收增幅。对应到股价上，在此期间白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗，用友网络股(gǔ)价(jià)大涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年(nián)至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长，几乎可以说(shuō)是(shì)踏步不前，净利润(rùn)却大幅下跌，股价(jià)也因(yīn)此(cǐ)大跌，公司市(shì)值(zhí)严重缩(suō)水。

　　用友网络董(dǒng)事长王(wáng)文(wén)京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市(shì)值(zhí)还是有很大的提(tí)升空间。但从目(mù)前的情况来看，用友3.0的第(dì)二(èr)阶段(duàn)，道阻且长(zhǎng)。

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