财(cái)联社(shè)5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年(nián)10月低(dī)点以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众多投资者的(de)目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与弹性优(yōu)于预期(qī)，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月(yuè)同期高基(jī)数(shù)下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价(jià)稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值(zhí)需求及加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显著回(huí)补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国际金价来(lái)看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美(měi)国(guó)经济衰退的不(bù)确定(dìng)性(xìng)等因素(sù)均有望对金价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的节奏(zòu)来看，预计(jì)今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的(de)产品设计(jì)，以(yǐ)及积(jī)极(jí)的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持(chí)续提升市(shì)场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中(zhōng)指(z左眉毛有一根特别长是什么意思？hǐ)出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市场规模增(zēng)长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中指出，下(xià)游零售(shòu)环(huán)节同样拥有较高(gāo)的毛利(lì)率水平，左眉毛有一根特别长是什么意思？trong>黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关(guān)企业通(tōng)过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化(huà)的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率(lǜ)前十的集团中，除(chú)了瑞士(shì)历(lì)峰集(jí)团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部(bù)公司(sī)周(zhōu)大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的(de)市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％<左眉毛有一根特别长是什么意思？/strong>，2017年以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公司包括萃(cuì)华珠宝、曼(màn)卡龙、菜(cài)百股份(fèn)、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等，具体情况如下：