今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为何(hé)要人为地给债(zhài)务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都(dōu)处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的(de)大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来如(rú)滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？自(zì)由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美(měi)国(guó)政府债务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了(le)78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的(de)主权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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