近日，广(guǎng)发鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)，领涨板(bǎn)块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央(yāng)国(guó)企上市(shì)公司价值重估(gū)，同时，其也(yě)催化多个相关板块和(hé)个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理(lǐ)板块(kuài)个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计(jì)国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情(qíng)发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调(diào)整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国(guó)际等多股回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题材上体现(xiàn)出较高的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空(kōng)间。结合(hé)政(zhèng)策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组(zǔ)和专(zhuān)业化整合(hé)，以及存在(zài)优质(zhì)资(zī)产注入上市平台(tái)或重组预期的板(bǎn)块和(hé)标的，如(rú)军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点）基本(běn)面改善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低(dī)，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行情，如公共(gòng)事业领域(yù)与三大通信运(yùn)营商等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和(hé)通信。

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