美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可(kě)能出售所有业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已(yǐ)经为(wèi)此聘请(qǐng)多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地(dì)区银行传出考虑可(kě)能出(chū)售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒(méi)体称该行考虑包括出(chū)售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三(sān)的(de)媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一(yī)共和银行(xíng)被(bèi)出(chū)售(shòu)后(hòu)，该行并未经(jīng)历超出正常(cháng)水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银行此后表示(shì)，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银行(xíng)危机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委(wěi)员(yuán)会就近期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银(yín)行(xíng)监管专(zhuān)家(jiā)表(biǎo)示，管理不(bù)善是导致(zhì)破(pò)产的(de)主要(yào)原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和银行有非常独特的(de)商(shāng)业模式(shì)，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科技(jì)以及(jí)生物医学(xué)初创企(qǐ)业；第(dì)一共和银(yín)行集中(zhōng)于(yú)财富管理；而签名银行则有(yǒu)大(dà)量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行(xíng)倒闭(bì)会将美(měi)国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四(sì)报(bào)道，美国联(lián)邦和州政(zhèng)府(fǔ)官(guān)员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可能(néng)性，白宫方面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康银行(xíng)面(miàn)临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地(dì)区(qū)银(yín)行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动增加和股市波动已引(yǐn)起(qǐ)官(guān)员及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国(guó)银(yín)行体系动荡(dàng)之际(jì)，近一半的美国人担心他们在(zài)银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人(rén)表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产(chǎn)后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的(de)安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并未在银(yín)行业(yè)较为平静的(de)时期测量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危(wēi)机得(dé)到解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的高(gāo)度担忧可(kě)能并非美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃(wò)沙(shā)赫(hè)金斯基(jī)石化(huà)厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞(zhuàng)击(jī)了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔(ěr)边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有造成(chéng)人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲(光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米zhōu)央行宣布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元(yuán)区(qū)三大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从本月10日起(qǐ)分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需(xū)要(yào)数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油暴跌(diē)主要受到(dào)宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的(de)影响，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一(yī)方面，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点，市场对连(lián)续(xù)加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现破产银(yín)行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工组组长于(yú)芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高健告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有关。另(lìng)外，美国(guó)债(zhài)务上限问题(tí)仍未(wèi)解决，市(shì)场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估文(wén)件(jiàn)警(jǐng)告称(chēng)，如果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形(xíng)下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入集中避险状态，对(duì)股市和商品等(děng)风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前的宏观避(bì)险情(qíng)绪是否有可能(néng)演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将会(huì)出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀居高(gāo)不下(xià)的情(qíng)况下，美国经济(jì)难以(yǐ)获得动(dòng)能。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力(lì)市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风(fēng)险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决(jué)于(yú)数据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的(de)风险事件进一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目(mù)前市场的关(guān)注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加(jiā)息，以及(jí)降息开(kāi)启(qǐ)的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的(de)情况与3月中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还(hái)有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态(tài)要(yào)好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘(pán)面上(shàng)的表现是(shì)连续(xù)收出(chū)长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留(liú)意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本(běn)面看，短(duǎn)期(qī)原油尚(shàng)不具备持续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季(jì)用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙(shā)特(tè)为首的中东产油(yóu)国(guó)为稳(wěn)定油价进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需观察(chá)，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他(tā)利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前(qián)原油还是振荡格(gé)局，价格向下(xià)逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来(lái)能(néng)否驱(qū)动原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周(zhōu)线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美(měi)联储年(nián)内加息基本全(quán)部落地，后期将不再存在(zài)加息(xī)对大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和(hé)。但美联储(chǔ)连续大幅(fú)加息后对市场(chǎng)的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底(dǐ)部可能(néng)已经出现，但市(shì)场的(de)底部(bù)仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺季即(jí)将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下行光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米strong>

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油(yóu)有关(guān)的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往(wǎng)年同期数(shù)据，供(gōng)应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需(xū)求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明(míng)显，但(dàn)原料通关情况(kuàng)对沥青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东(dōng)油恢复(fù)沥青生产，华北部分地(dì)炼维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季度(dù)受沥(lì)青生产(chǎn)利润(rùn)较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货(huò)能化(huà)分析(xī)师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持续(xù)，5月(yuè)份(fèn)国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续(xù)关(guān)注(zhù)国(guó)内(nèi)炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前(qián)刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北(běi)方(fāng)需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在(zài)，且(qiě)随着(zhe)气温的(de)回升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐启动，预计(jì)需求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格(gé)波动的主要(yào)逻辑在(zài)于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的(de)表(biǎo)现，短期(qī)仍(réng)跟随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于偏(piān)低(dī)位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的(de)。而假期期间宏观事(shì)件的(de)扰动加大了(le)成本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米gōng)需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大(dà)幅下(xià)滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个向下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽(suī)然(rán)5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计(jì)划，但由于高加工差下(xià)装置开(kāi)工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅累(lèi)积(jī)，而(ér)且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有(yǒu)助于带(dài)动部分(fēn)装置开工，且随(suí)着(zhe)集中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走(zǒu)势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实(shí)质(zhì)发(fā)生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端(duān)开工下滑的利空可能(néng)会慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现了(le)周度(dù)回升的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价差的(de)压缩，目前两者(zhě)价差仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势(shì)看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。