金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯(ch先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案ún)碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的(de)原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货(huò)价格下(xià)降，近几(jǐ)周现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱(qū)动。而目(mù)前(qián)来看(kàn)，投产的变数预计不(bù)大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修的(de)兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依(yī)旧是等(děng)待检(jiǎn)修(xiū)兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场(chǎng)，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下(xià)游(y先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案óu)反馈和实际(jì)地(dì)产的表现并不匹配(pèi)。同时(shí)，我(wǒ)们观察(chá)到下游原片库存基(jī)本补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还(hái)是(shì)得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存(cún)的(de)可能性(xìng)。但是从近期的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维(wéi)持在较高水(先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案shuǐ)平(píng)，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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