编者(zhě)按(àn)

　　本(běn)周，2023年一季报(bào)公募基(jī)金(jīn)披露落(luò)幕，基金经理(lǐ)的调(diào)仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热(rè)点(diǎn)从(cóng)复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到(dào)中特估、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域(yù)，尤(yóu)其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火(huǒ)了(le)科技一众(zhòng)赛道(dào)，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的(de)公募基(jī)金中，科技成长阵营(yíng)中的旗手(shǒu)之一冯明远，目前在管的产(chǎn)品(pǐn)从10只(zhǐ)缩减到6只(zhǐ)，虽(suī)然开年(nián)迄今业绩较为(wèi)一(yī)般，但是在管(guǎn)规模(mó)仍维持(chí)在(zài)230亿(yì)元的水平线上。从(cóng)第一季度(dù)的调(diào)仓来看(kàn)，在他的(de)成名作信澳新(xīn)能源(yuán)产业最(zuì)新季报中(zhōng)，保留了上一(yī)季度的七只重仓，同时(shí)用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫科(kē)技替(tì)换了(le)比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守新能源(yuán)的大框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找性价(jià)比更优的领域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青树”老将朱(zhū)少醒(xǐng)，一季报中他仅(jǐn)仅调换(huàn)了两处(chù)标(biāo)的，用金域(yù)医学和蓝(lán)晓科技替(tì)换(huàn)了药明康德(dé)和瑞丰新材(cái)，特别(bié)是合成(chéng)树脂板块的蓝(lán)晓科(kē)技(jì)成为年内大黑马，股(gǔ)价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大(dà)类赛道中龙(lóng)头(tóu)的持续(xù)青(qīng)睐，茅(máo)台持股量与上季持(chí)平稳居首位。而他(tā)也一如既往地(dì)表示(shì)，会在优质的股票里寻找价值(zhí)，去翻更多(duō)的石头。众所周知，三大白(bái)酒龙(lóng)头是多位(wèi)顶(dǐng)流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其(qí)成名作景顺长城新兴成(chéng)长中，前(qián)三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)，足见其白(bái)酒信(xìn)仰(yǎng)之深。

　　整体(tǐ)来看，消(xiāo)费和新能源在公(gōng)募(mù)基(jī)金组合配置(zhì)中(zhōng)的压舱(cāng)石地位依然(rán)稳固(gù)，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年的(de)整体业(yè)绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组合的α。值(天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜zhí)得(dé)关(guān)注的是，公(gōng)募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红(hóng)也有冷思考。“AI产(chǎn)业(yè)的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易(yì)占比创新高(gāo)代表了主线行情(qíng)确立，但(dàn)我(wǒ)们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情(qíng)在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)反思。

　　张坤(kūn)加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓(cāng)爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在(zài)管两只(zhǐ)A股(gǔ)基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其(qí)最新公布(bù)的两(liǎng)只(zhǐ)A股基金(jīn)一季报，在管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合(hé)中(zhōng)，3月(yuè)31日时前五大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不(bù)过除(chú)去加仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤减持(chí)了五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕也(yě)出(chū)现在他管(guǎn)理的易方达(dá)优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有(yǒu)所不(bù)同，而实(shí)际(jì)上腾(téng)讯和茅台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤也是小(xiǎo)幅减持了(le)另外三大白酒标的。再看另外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是(shì)持(chí)续上榜的(de)老(lǎo)面孔，惟一的(de)变化是他(tā)用中(zhōng)国海(hǎi)洋石油替换了(le)上一(yī)季的(de)药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一季(jì)度(dù)股票(piào)仓位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行(xíng)了(le)调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等行业(yè)的(de)配置。个股(gǔ)方面，我(wǒ)们仍(réng)然持有商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星基金经(jīng)理李晓星(xīng)，在和(hé)张萍合(hé)管(guǎn)的银华盛世最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上(shàng)一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进重仓(cāng)了山西汾(fén)酒、顺(shùn)鑫农业和舍(shě)得酒业(yè)。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是(shì)想(xiǎng)利用次高端和地产(chǎn)酒来增(zēng)加组合(hé)的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重(zhòng)仓(cāng)的(de)另三只非(fēi)白酒标的(de)为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三者在上一季度(dù)就是(shì)前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调(diào)：“复苏仍然是主线，进入二季度，改(gǎi)善(shàn)弹性会加(jiā)大。方向上，最看好餐(cān)饮相(xiāng)关链(liàn)条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培(péi)、调味(wèi)品等供(gōng)应链，餐饮(yǐn)的恢复是(shì)确定(dìng)的(de)；其次，看好(hǎo)线下(xià)场景恢复后，需求相对(duì)刚性的(de)医(yī)美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思(sī)路体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱(ài)，不过他对(duì)于另(lìng)一重仓五粮液有所减持；医药方面，他对重仓表现得(dé)是有(yǒu)所(suǒ)取(qǔ)舍(shě)：首先，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升(shēng)至十大重仓股的第(dì)五位；其次，他(tā)选(xuǎn)择小(xiǎo)幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德(dé)，而新进重仓的前(qián)者年内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核酸(suān)检测(cè)机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时代，公司(sī)主(zhǔ)营回归(guī)本源后依然亮点(diǎn)众多，作为第三方医学检验及病理诊(zhěn)断服务商，金(jīn)域医(yī)学近日(rì)率先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌(ái)基(jī)因甲基化(huà)检测(cè)项(xiàng)目，再次领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯明(míng)远专(zhuān)注赛(sài)道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先(xiān)交卷主(zhǔ)打产业链上游的施(shī)成外，本周一(yī)众新能源高手中(zhōng)的顶(dǐng)流冯明(míng)远所管产(chǎn)品一季报全(quán)部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目(mù)前他(tā)所管理的6只产品维持(chí)年内小(xiǎo)幅(fú)正收(shōu)益。当前冯明远在(zài)管基(jī)金中，任(rèn)职管理最长的就是代表作(zuò)新能源(yuán)产业股(gǔ)票。从被(bèi)调出(chū)的三(sān)只产品看，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源产业链关系(xì)不大。

　　而在新(xīn)进重(zhòng)仓的(de)三只标的(de)中(zhōng)，占(zhàn)比(bǐ)相对最(zuì)高(gāo)的(de)就(jiù)是非传统新(xīn)能源产业赛道龙(lóng)头(tóu)中伟股份，这(zhè)家主营(yíng)锂(lǐ)电池正(zhèng)极体研发(fā)的公司，主要产品(pǐn)是三元(yuán)前驱体和四(sì)氧化三钴，从近期发布的(de)年度业绩快(kuài)报来(lái)看，公司的主营与净利润(rùn)均实现(xiàn)50％以上(shàng)的逆势增(zēng)长。而据(jù)《红周刊》对其(qí)季报的全面梳理，在(zài)信(xìn)澳研(yán)究优选中(zhōng)还出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也是一(yī)家高科技公司，主(zhǔ)营业务中(zhōng)有分布式光伏发电系(xì)统(tǒng)。

　　在(zài)季报(bào)总结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细分板块的(de)整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金(jīn)的净值也(yě)出(chū)现(xiàn)小幅(fú)震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块(kuài)部(bù)分公司加入AI或数字经济等(děng)热门概念的(de)创新，以及(jí)半导体和制造(zào)业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高端(duān)制造(zào)等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬则是在(zài)新(xīn)能源大潮中(zhōng)快(kuài)速走(zǒu)红的类型(xíng)。天(tiān)天基金网显示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基(jī)金(jīn)经理了，而他(tā)在管(guǎn)的7只基金(jīn)今(jīn)年同(tóng)时(shí)段几乎全线飘红，特别(bié)是(shì)动态策略混(hùn)合年(nián)内涨幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低(dī)碳先(xiān)锋股票(piào)为例(lì)，最新(xīn)的基金一季报显(xiǎn)示，其重仓的新能源产业链中股(gǔ)票依然为上季的7只，它们分别是(shì)宁德(dé)时代、亿(yì)纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年(nián)初至今表现一般。但他此前曾公开(kāi)表示，看(kàn)到了新能源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季报(bào)中，他表(biǎo)示(shì)：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源产业(yè)还具(jù)备较长的(de)生命周期，不少细分板块还能(néng)维(wéi)持较长时间的高速增(zēng)长，而经(jīng)过(guò)市场的调整，我们看到行(xíng)业中的优质公司对(duì)应2025年的盈利(lì)中枢在当前市值(zhí)的(de)投(tóu)资价值。或(huò)许，新能源行业的终局如大部分制造业一样是一个(gè)竞争充分(fēn)、利润极(jí)度压缩的市场(chǎng)，但在发展过程中不少公司一定有一(yī)段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格菘今(jīn)年(nián)业绩(jì)开局(jú)不顺，最(zuì)新数据(jù)显示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之(zhī)一的广发小盘成长(zhǎng)来看，基金一季报表(biǎo)明他的重(zhòng)仓行业配置思路(lù)依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析(xī)其(qí)基金(jīn)相(xiāng)关产(chǎn)品的(de)2022年四季报和一(yī)季报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜ng>他所持有的是(shì)完全一致的10只股(gǔ)票(piào)，虽然第(dì)一大重仓股依(yī)然(rán)是半导体公司圣邦股份(fèn)，但(dàn)是(shì)整体新能源的(de)地位(wèi)似(shì)乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科技从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕见的情况(kuàng)是，如果按照保留小数两(liǎng)位来(lái)统(tǒng)计，竟然所有10只标(biāo)的股(gǔ)持(chí)仓(cāng)量(liàng)与(yǔ)上一(yī)季度(dù)保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报(bào)告期内，基金的持(chí)仓结构并没有进(jìn)行(xíng)大(dà)幅(fú)度的(de)调整，依然围绕(rào)已(yǐ)经建立全球(qiú)比较优势的(de)高端制造(zào)产业链布局。我们对重点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过(guò)调整，行业估值(zhí)水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加仓中(zhōng)国移动(dòng)

　　姜诚精(jīng)准布(bù)局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜诚(chéng)是近几(jǐ)年出镜相对较多的基金经理，而(ér)他的(de)业(yè)绩(jì)特别从去年(nián)迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初(chū)以来(lái)，在(zài)他所管(guǎn)理的8只(zhǐ)基金中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳入(rù)统(tǒng)计(jì)外，其余7只(zhǐ)基金均实(shí)现了(le)正收益，特别是兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为例，对(duì)比(bǐ)基金四季报和今年一季度可以(yǐ)看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只(zhǐ)是微调了一(yī)个席位(wèi)，而新调进来的(de)中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中(zhōng)的典型代表公(gōng)司，该股从年初至(zhì)今上涨(zhǎng)超过了(le)40％。由此，该基金所重仓的中(zhōng)字(zì)头公(gōng)司达(dá)到了四家。而从(cóng)相关标(biāo)的(de)的年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，表现最好的是游戏股吉(jí)比特，最新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而在(zài)季报(bào)中，他不仅谈(tán)到了坚守的价(jià)值投资，同时也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海(hǎi)量信(xìn)息中，我们需要重点关注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化短期因(yīn)素。人工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量回避它(tā)带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产是我们的投资(zī)目(mù)标。好资产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平(píng)均净资(zī)产收益率高，以及在(zài)好(hǎo)的(de)公司治理加持下(xià)能够把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其(qí)投资风格(gé)同(tóng)为公(gōng)募中(zhōng)少数的深度价值。天(tiān)天基金网显示，2023年年初(chū)以来(lái)，他所管(guǎn)理的(de)基金全(quán)线飘红，6只产品年(nián)内净值增(zēng)长率全(quán)部(bù)超过了10％。以他任职(zhí)回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建(jiàn)为例，能够清晰地看到其偏爱(ài)高估息和低估值类股(gǔ)票(piào)的痕(hén)迹(jì)。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季(jì)加(jiā)仓中国移动大约15万(wàn)股，从而使该股(gǔ)从上一(yī)季的第三重仓升至第二(èr)重仓，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时他(tā)加仓了川(chuān)投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水(shuǐ)电，新近(jìn)重(zhòng)仓(cāng)了铜陵(líng)有色和神火股(gǔ)份，表明了(le)其对这一(yī)类资源(yuán)股格(gé)外(wài)垂青。此外(wài)，他对于小众(zhòng)的中南传媒(méi)和(hé)凤凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季(jì)报(bào)中，他表示基金仓位基本稳(wěn)定，主要增(zēng)加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于落后(hòu)位置，无论(lùn)是AI核心模型(xíng)的研发、新型商(shāng)业(yè)模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内(nèi)企业(yè)能在不远(yuǎn)的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽(jǐn)管我们(men)认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本(běn)上是基于美(měi)股映射在炒作相关题材，对于这样的行情，需(xū)要对其可持续性(xìng)保(bǎo)持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金(jīn)经理余广是2012年(nián)的公(gōng)募(mù)状元(yuán)，目前(qián)其担任(rèn)基(jī)金经理也接近了13年。当前(qián)，其(qí)在管(guǎn)的产品(pǐn)为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核心(xīn)竞争(zhēng)力、天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜核心招(zhāo)景混合(hé)、核心中景一年(nián)、核(hé)心优选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐划一地实现(xiàn)了正收益。

　　以任职(zhí)回(huí)报翻四(sì)倍的核心(xīn)竞(jìng)争力为例，第一季(jì)度(dù)他在前十(shí)中(zhōng)调仓了四个席位，其中新(xīn)进的公司(sī)半数为中(zhōng)字头，它们就是中国海油和中国移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽(huī)合(hé)力和(hé)紫(zǐ)金矿业(yè)。而这(zhè)样的调(diào)整立竿见影(yǐng)，除(chú)去两(liǎng)只中字(zì)头外(wài)，后两者年内的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外(wài)，当(dāng)季(jì)被其提拔为(wèi)第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的(de)涨(zhǎng)幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公(gōng)司(sī)基本面(miàn)，注重(zhòng)公(gōng)司的核心(xīn)竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合(hé)理(lǐ)或偏(piān)低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平买入持有。在经(jīng)济复(fù)苏和企业盈利修(xiū)复的预期(qī)下，我们较为(wèi)看好(hǎo)今(jīn)年的权(quán)益市场，特(tè)别是(shì)前期调整(zhěng)较(jiào)为充分，估值较为低估(gū)的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的(de)郑巍山今年业绩优异，特(tè)别是其去年3月接手的(de)银(yín)河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至本(běn)周四的(de)年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平甚至超过了(le)他(tā)的成名作银(yín)河(hé)创(chuàng)新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的(de)当季(jì)重仓(cāng)行业风格来看(kàn)，除去银河和美生活还有较强(qiáng)的新能源属性(xìng)外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就以(yǐ)智联(lián)主题为例分(fēn)析，最新的十大(dà)重仓股除去用友网络和海(hǎi)康威视外，年内(nèi)最新(xīn)的涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份(fèn)均(jūn)已(yǐ)实现了涨幅(fú)翻番，而这四只标的(de)均(jūn)是第(dì)一季度新近重仓的公司。同时(shí)，郑巍山(shān)所保留(liú)的上一季(jì)重仓(cāng)股仅(jǐn)有金山(shān)办公和国网(wǎng)通(tōng)信。对比来看被调出的标的(de)，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国(guó)软件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑(zhèng)巍山在季报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格执行基金合(hé)同的配(pèi)置范(fàn)围，切合主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息(xī)技术等的概念(niàn)范畴展(zhǎn)开(kāi)。一季度智联主题继(jì)续增(zēng)加了软件服(fú)务、信息(xī)技术的(de)配置比例。围绕数字经济和新的信(xìn)息技术(shù)应用(yòng)展开投资。二季度，将会继续围绕(rào)信息技术、数字经济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年(nián)与(yǔ)这(zhè)两位一度遭遇(yù)非议人(rén)物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年(nián)公司力(lì)捧的三(sān)位基金经理中(zhōng)最(zuì)年轻(qīng)者(zhě)，他(tā)可(kě)谓是少年得(dé)志，但后来(lái)所管产(chǎn)品几经(jīng)浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天(tiān)天基金网数据显示(shì)，年内他所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金(jīn)全部涨幅(fú)超过20％，其(qí)中表(biǎo)现(xiàn)最好的还是他的成名作华(huá)安媒体互联网混(hùn)合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发现他所保(bǎo)留的上一个季度重仓股只有王(wáng)府井和华大九天，而将(jiāng)剩余的八个(gè)席位全部更换。从(cóng)最新的标的来看，这其中就有近期大火的芯片(piàn)新贵(guì)寒武纪。从新(xīn)进重(zhòng)仓标(biāo)的年内表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，其中中(zhōng)文(wén)在线的年(nián)内涨幅已经超过了(le)180％，值得买、浙数(shù)文(wén)化、美亚柏科等标的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目(mù)前年内至今仍然(rán)体现为股价下(xià)跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当(dāng)下我国(guó)仍处经济结构转型时(shí)期，我们相信未(wèi)来科技创(chuàng)新和消(xiāo)费升(shēng)级仍将成为经济总量增(zēng)长核心驱动(dòng)力(lì)，围绕产业创新、尖端技(jì)术突破、新材料、新能源、新消费等(děng)领域(yù)仍将诞生大量投资(zī)机会(huì)，在策略上，我们已将挖掘(jué)、发现和配(pèi)置(zhì)基金合(hé)同主题范围内(nèi)的科技创新和受益于国民经济持续增长的消费及原材料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当(dāng)年一(yī)并成名的万家基金名(míng)将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同(tóng)样强势回归。天天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，他目前在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别(bié)是万(wàn)家(jiā)科(kē)技创新迄今的年内涨幅超过了(le)25％，具体来(lái)分析他(tā)的成名(míng)作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄(huáng)兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用(yòng)中(zhōng)微公司替代了四季度末的(de)兆易(yì)创新。但就是这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)70％的金山(shān)办公交相辉映。对(duì)于当季度的调(diào)仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持了机器视觉和医疗器(qì)械行业的部分个股，相应(yīng)地略微降低了半导体行业(yè)的持(chí)仓。截至季度(dù)末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和半(bàn)导体行业(yè)为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重(zhòng)仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半(bàn)壁江(jiāng)山”

　　从(cóng)基(jī)金一季报来看，这些(xiē)相对(duì)低调的(de)领域(yù)也开(kāi)始(shǐ)越(yuè)发受到明(míng)星基(jī)金经理们的追捧(pěng)，比如融通基金(jīn)的明(míng)星基金经理邹曦(xī)，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老将(jiāng)善战(zhàn)周(zhōu)期(qī)，目前在(zài)公司仍然管理(lǐ)6只(zhǐ)基金产品(pǐn)，其代表作(zuò)是2012年开(kāi)始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职回报超过(guò)180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的(de)季报(bào)来看，在上一季度没有单一标的(de)持仓比例超限后，这(zhè)一季度头三(sān)大重仓股(gǔ)竟然全(quán)部(bù)超过(guò)10％的比例(lì)上限，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没(méi)有了三一重工(gōng)，但实际上在(zài)当季的重仓行业中，机械制造(zào)是仅次于房地(dì)产的(de)第二(èr)行业。

　　对于调仓的思路，他在季(jì)报中就表示：“本季度增加了(le)工程机械、家居、顺周期装备(bèi)、医(yī)药等行(xíng)业的配置。目前组合配(pèi)置(zhì)偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块的适(shì)度(dù)配置。组合结构主要围绕(rào)国内(nèi)经(jīng)济(jì)稳增长的主(zhǔ)线展开，相(xiāng)关(guān)配(pèi)置(zhì)集(jí)中在优质房地(dì)产股、地产产业(yè)链(liàn)，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进(jìn)重仓股前(qián)十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对机械制造的(de)兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十大(dà)流通股(gǔ)股东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进上榜排(pái)名第六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制(zhì)造(zào)板块闻名，目前他在公(gōng)司所(suǒ)管理的(de)产品数(shù)达到了6只，尤其是他(tā)参与管理的长城科创板(bǎn)两年定开(kāi)业绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独(dú)自管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的(de)长城新兴产业为例，可(kě)以看(kàn)到(dào)一(yī)季(jì)度与众不(bù)同(tóng)的一点是，消费(fèi)电子赛道股票在(zài)其(qí)中(zhōng)占据(jù)明显的数量优势。具(jù)体说来，虽然在基金(jīn)十大重仓中不见耳(ěr)熟能详的(de)龙头(tóu)立讯精(jīng)密(mì)，但大体(tǐ)包括华测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划入到消(xiāo)费(fèi)电子(zi)的大范畴中，也就是说其占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释了看好的(de)原(yuán)因：“预期今(jīn)年下半年或明年，消费电子会有一个触(chù)底回升的(de)过程。如果叠加在(zài)汽车(chē)产业链上的(de)布局，我判断可能对收入利(lì)润(rùn)拉动更大(dà)。消(xiāo)费电(diàn)子的复苏可能只是一(yī)个(gè)周期(qī)的(de)因素(sù)。”而种种因素显示，目(mù)前该板块去(qù)库存可能也(yě)进入到尾声阶段，接下来苹果新(xīn)品推出或(huò)是行(xíng)业复苏契(qì)机。

　　而在高(gāo)端制(zhì)造这一领域中，还有不可忽视(shì)的一环(huán)就是军工装(zhuāng)备。同时作(zuò)为(wèi)成长股(gǔ)三(sān)大主阵营“新(xīn)半军”中(zhōng)的重要(yào)一级，军工虽然很难有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的表现，但(dàn)也隔三(sān)差五会有(yǒu)亮眼的(de)输出，而华夏的(de)少(shǎo)壮派基金经(jīng)理(lǐ)万方方，是圈(quān)内少数(shù)同时管理两只军(jūn)工(gōng)主题的基金(jīn)经理。

　　以万(wàn)方方管理(lǐ)时(shí)间最(zuì)长的军工(gōng)安全(quán)混合为例，实际上一季(jì)度(dù)他仅在十大重(zhòng)仓(cāng)股中做出了一处调整，也(yě)就是用昊华(huá)科(kē)技替(tì)代了上一(yī)季(jì)的新雷能。从整(zhěng)体10只标(biāo)的所属细分来(lái)看，明显中航(háng)系乃至(zhì)航空航天(tiān)赛道占据优(yōu)势。而这(zhè)一(yī)思路在他管理的高端装(zhuāng)备龙头乃至全市(shì)场基(jī)金中都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重(zhòng)叠的公(gōng)司有八家，惟二的(de)区别是高端(duān)装备龙(lóng)头中用复(fù)旦(dàn)微(wēi)电和西部超导替代(dài)了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技(jì)。

　　他在(zài)季报中的阐述(shù)思路清晰：“着重探究未来两年(nián)确定性(xìng)的产业趋势(shì)和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高(gāo)确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产(chǎn)业链、航空装(zhuāng)备平台(tái)型(xíng)企(qǐ)业(yè)以及技术禀赋和(hé)壁垒高筑(zhù)的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及(jí)个股(gǔ)仅为(wèi)举例(lì)分(fēn)析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜