近日(rì)，广发(fā)、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主线的(de)中特(tè)估行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此次央(yāng)企主题(tí)的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面和资(zī)金面(miàn)助推(tuī)中特(tè)估。

　　国(guó)企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年(nián)内上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合(hé)资企(qǐ)业(yè)仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板(bǎn)块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企(学生党如何自W，如何自我安抚qǐ)股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近期(qī)也有所调(diào)整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日(rì)（5月11日(rì)至(zhì)12日(rì)）也(yě)一(yī)别此前连续(xù)6日(rì)加仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个(gè)股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发(fā)的估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改(gǎ学生党如何自W，如何自我安抚px;'>学生党如何自W，如何自我安抚i)革的深度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍(réng)有较大增长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资机(jī)会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上(shàng)市平台(tái)或重组预(yù)期(qī)的(de)板(bǎn)块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等原因，近(jìn)期(qī)有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好，如(rú)建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重(zhòng)估型：此(cǐ)前估(gū)值明(míng)显偏(piān)低(dī)，但(dàn)是受益业务预期(qī)与估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运和(hé)通信。

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