踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的(de)股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则达(dá)到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季报出(chū)炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数(shù)投资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的(de)投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度(dù)保持(chí)基(jī)本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新(xīn)势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿(yì)，达(dá)到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出(chū)现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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