中国金融行业加(jiā)速对外(wài)开(kāi)放，外资(zī)券商(shāng)们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商2022年的“成绩(jì)单”陆(lù)续(xù)公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的(de)野村(cūn)东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化加剧(jù)。

　　另(lìng)外中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融(róng)巨头均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股券商面临的(de)“一参(cān)一控”问题(tí)如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于(yú)各(gè)自股东资源禀赋、深入(rù)财(cái)富管(guǎn)理成(chéng)为其(qí)在中国(guó)展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业(yè)“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报(bào)/财务(wù)数(shù)据，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行情、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期(qī)的(de)8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增(zēng)持而(ér)成为外(wài)资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩(jì)较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成工商(shāng)登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商也难(nán)以(yǐ)幸(xìng)免(miǎn)。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自(zì)营业务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣(yōng)金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则有(yǒu)增无减，业(yè)务(wù)及管理(lǐ)费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股券商实现盈利，分别为(wèi)摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞(ruì)银(yín)证券均(jūn)实现了营收、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年(nián)的(de)“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)共有员(yuán)工(gōng)210人，数(shù)量(liàng)在行业内(nèi)排名(míng)下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻(jī)身行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而(ér)这只是(shì)摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完整会计年(nián)度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大(dà)通证券于(yú)2019年3月(yuè)获(huò)得证监(jiān)会批(pī)复，成(chéng)立合资(zī)证券公司(sī)。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高(gāo)桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩(中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久mó)根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示(shì)，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和(hé)运作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全球化的平(píng)台优势，整合集(jí)团资(zī)源，持(chí)续关(guān)注(zhù)并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取得了较(jiào)好的(de)业绩(jì)表现：当期实现营业(yè)收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入中国时间最(zuì)早的一批合资券(quàn)商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家(jiā)内资股(gǔ)东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业(yè)务(wù)进步(bù)明显，当期实现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完(wán)成(chéng)了(le)创业(yè)板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年(nián)大(dà)行(xíng)瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对(duì)两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也(yě)将造成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保(bǎo)留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞(ruì)银集(jí)团股(gǔ)份公(gōng)司之间达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协(xié)议和合(hé)并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并可能(néng)产生的影响亦(yì)不明确，该事(shì)项表明(míng)存(cún)在可能导(dǎo)致对公司持(chí)续经(jīng)营(yíng)能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成立(lì)于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则(zé)》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方(fāng)正证券增资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券(quàn)将(jiāng)受同(tóng)一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公司(sī)的(de)数量不得超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的(de)限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业(yè)务持续推进的(de)基础上，新增了特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境(jìng)业(yè)务联动(dòng)等多(duō)种业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段(duàn)的增(zēng)加及优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理业务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人(rén)员建设(shè)、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为(wèi)中心的(de)业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者(zhě)提供具(jù)有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高(gāo)华(huá)在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会(huì)核发新(xīn)增证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自营(yíng)及(jí)代销金融产(chǎn)品业(yè)务(wù)的(de)业(yè)务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京高华完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务的(de)研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人(rén)财富管理平台未(wèi)来战略规划，并进一步(bù)拓(tuò)展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华(huá)将持续推进私募(mù)股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境(jìng)投资新产品(pǐn)的研(yán)发，为客户(hù)提(tí)供直接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资(zī)股东(dōng)打造(zào)私(sī)人财富管理业务(wù)，这在具备外资银行股东背景的(de)券(quàn)商中较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管(guǎn)理部(bù)，负责公(gōng)司高净值(zhí)个人客户(hù)综(zōng)合财富管理业(yè)务(wù)的(de)运(yùn)作(zuò)。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净(jìng)值和超高净值客户(hù)及其家族(zú)提供专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服务，为客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业务，依托(tuō)国家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政(zhèng)举(jǔ)措(cuò)，致力于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富(fù)管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客户进行全方位(wèi)资产配置和满足(zú)客户全(quán)生命周期财富管理的(de)理念，进一步完(wán)善投资解决(jué)方案(àn)和财富规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架多支产(chǎn)品为客户在同一(yī)策(cè)略(lüè)下提供差异化选(xuǎn)择(zé)及多元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中国(guó)资本市场对外开放(fàng)的力度不断加(jiā)大(dà)，各外资金融机(jī)构(gòu)加速(sù)了在境(jìng)内(nèi)设(shè)立控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司(sī)注册地为北京市，注册(cè)资本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事(shì)资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新(xīn)设(shè)的外商独资证券公司。就监管(guǎn)批复(fù)信息来看(kàn)，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内(nèi)，目前(qián)国内的外资控股券商数(shù)量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外(wài)资控(kòng)股券商已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽(hū)视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设(shè)立申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商的设(shè)立申请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证券、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利(lì)金融、新(xīn)加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美(měi)国(guó)景顺和高盛等(děng)国际(jì)金融机构负责人(rén)。

　　来访的(de)国(guó)际金(jīn)融机(jī)构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国(guó)资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投资者带来了实实在在的(de)机遇。各金融机构高(gāo)度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期待(dài)实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感(gǎn)受到(dào)了(le)挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如，华(huá)西证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示，外资(zī)机构来(lái)华展业(yè)便(biàn)利度不断(duàn)提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要(yào)求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券商、资产管理机构等加(jiā)速布(bù)局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本(běn)土证券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通(tōng)过与国(guó)际金融(róng)机(jī)构直接合作(zuò)促进(jìn)业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当前(qián)证券(quàn)行业集中度(dù)稳中有(yǒu)升(shēng)，头部(bù)券商竞争优(yōu)势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技(jì)对行业发展理念的变革(gé)和重塑不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争新格局正加速(sù)演变。

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