5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势(shì)相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注(zhù)度也(yě)小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股标(biāo)的集中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以(yǐ)上(shàng)机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热(rè)门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做(zuò)了预(yù)判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月到10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺(quē)口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看(kàn)二级(jí)市场(chǎng)估(gū)值体系国(guó)际(jì)化是趋势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企改(gǎi)革红利(lì)释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下(xià)，要(yào)么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供(gōng)给(gěi)压(yā)力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出现持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩(jì)增长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　马云移民到哪国籍海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下(xià)跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带(dài)来的(de)经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下(xià)修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的(de)维(wéi)稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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