财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下(xià)敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性(xìng)负(fù)债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次调(diào)整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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