在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩(xuān)高科(kē)方面繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？看来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口，在(zài)近期(qī)才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预(yù)计(jì)会维(wéi)持在这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？)下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？)的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经(jīng)有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库(kù)存(cún)，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预计，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数(shù)据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据(jù)计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看(kàn)来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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