在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊同时(shí)，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大(dà)落(luò)在(zài)市(shì)场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是(shì)处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐(lú)江(jiāng)基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货(huò)余(yú)额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一(yī)季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全(quán)库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊)德时代也(yě)作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力(lì)电池上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第(dì)二(èr)季度(dù)开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项都在(zài)一(yī)季度，真正(zhèng)出(chū)货是(shì)在二季(jì)度以后(hòu)，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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