大家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论(lùn)一(yī)个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基(jī)本为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度的(de)操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代(dài)表的(de)传统实体(tǐ)行业(yè)正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最(zuì)有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过(guò)6次、6次(cì)和5次(cì)单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而(ér)减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策(cè)略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处(chù)于(yú)极(jí)值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基本(běn)面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-201九龙司是哪里？5年互(hù)联网+模(mó)式。

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