踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一(yī)季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wè好好记住我在你体内的感觉i)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东(dōng)户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个(gè)出现不(bù)同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)好好记住我在你体内的感觉利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过(guò)不同渠道表(biǎo)达对(duì)大(dà)模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计(jì)套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此(cǐ)前公(gōng)告披(pī)露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零(líng)私募基(jī)金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发(fā)布对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半(bàn)年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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