财联社(shè)5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货(huò)价(jià)格本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历史新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自(zì)去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰(tài)君(jūn)安(ān)刘(liú)越(yuè)男(nán)等(děng)人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优(yōu)于(yú)预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下(xià)黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期(qī)提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端(duān)消费者黄金投资保(bǎo)值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有(yǒu)望(wàng)匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三角地(dì)区表现(xiàn)尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研(yán)报中(zhōng)分(fēn)析(xī)，从(cóng)国(guó)际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等(děng)因素(sù)均有望(wàng)对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需(xū)求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的(de)产(chǎn)品定位(wèi)，创(chuàng)新性的产品(pǐn)设计，以及积极(jí)的(de)渠道扩张策(cè)略下，持续提升市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预(yù)测(cè)，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)中黄金(jīn)市(shì)场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来(lái)看，主要(yào)包括上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造(zào)设计(jì)及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势(shì)的渠(qú)道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业(yè)市占(zhàn)率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士(shì)历(lì)峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不(bù)断(duàn)提升(shēng)，于2021年超过了30％。

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　　据财联社不发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强(bù)完全统计，相关上(shàng)市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具体情况(kuàng)如下：

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