随着3月进出口数据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场(chǎng)数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲(bēi)观(guān)情绪(xù)有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预(yù)期(qī)，也显示出(chū)纯碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)供需两旺、出口向好(hǎo)的(de)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数(shù)据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前(qián)市场预期纯(chún)碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口增加，从实际数(shù)据来看(kàn)，其表(biǎo)现超出市场(chǎng)预期。”国投安信(xìn)期货高级分析师(shī)周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进(jìn)口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年(nián)除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进口的大(dà)量(liàng)增长主(zhǔ)要集中于(yú)部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧平(píng)衡的情(qíng)况(kuàng)下，下(xià)游(yóu)通过进口来补充使用量。这(zhè)部分进口增量到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程度相(xiāng)对有限，但在一定程度上可能会导致下游厂家(jiā)减少(shǎo)从国(guó)内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱(jiǎn)的数量。

　　从(cóng)出口数据来(lái)看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球市场面临暴(bào)风(fēng)雪等极端(duān)天气、国(guó)际地缘政治冲突导致美国(guó)和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再(zài)加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国(guó)出口市场新(xīn)增南美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都是带动(dòng)去年全年纯碱出口(kǒu)大幅(fú)提升的导火索(suǒ)。今年随着国际能源价(jià)格(gé)的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个(gè)大宗(zōng)商(shāng)品价格处(chù)于全球高(gāo)位(wèi)之时(shí)，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长(zhǎng)态(tài)势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高(gāo)基数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出(chū)行业(yè)供需两(liǎng)旺、狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现出口向好(hǎo)的(de)态势仍(réng)在(zài)延续。”在方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)分析师魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出(chū)口量能在去年高(gāo)基数的基础上进一(yī)步上扬，显示国际市(shì)场对(duì)纯碱(jiǎn)需求具(jù)有(yǒu)较(jiào)强韧性(xìng)，国际需求(qiú)显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期(qī)货日报(bào)记者了解到(dào)，全球(qiú)经济的衰退预期或(huò)导致(zhì)全球实体企(qǐ)业承压，海外(wài)纯碱(jiǎn)需(xū)求可(kě)能(néng)会受到(dào)一定影响。而国内经(jīng)济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯(chún)碱需求(qiú)表现(xiàn)或较海外强劲，这(zhè)在长期(qī)也可能影响我(wǒ)国纯碱出(chū)口数(shù)量。

　　对(duì)此，南华期货分析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去(qù)年(nián)，今年纯碱出(chū)口的预期走弱。主要(yào)在于(yú)国外能源的回落背景下(xià)供应的回(huí)归(guī)，国(guó)内外碱的价差收缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出现(xiàn)了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧较好，与(yǔ)前(qián)期市场(chǎng)的反馈略有偏差，一部(bù)分原因可能是前期(qī)待发订单，一(yī)部分是外围(wéi)需求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来(lái)，在(zài)远兴大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底扭(niǔ)转，从该角度讲可(kě)能还是优先国内使用为主，纯碱出(chū)口或(huò)难以再现去年(nián)高增长的(de)态势。

　　从(cóng)价格(gé)和出口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨(dūn)，部分长协(xié)价格可(kě)能更低，对比国(guó)内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利(lì)润并不高，这(zhè)将导致中国出(chū)口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱(jiǎn)出(chū)口只是(shì)供(gōng)至(zhì)国(guó)内大型玻璃厂在海外的(de)生(shēng)产线(xiàn)，且该部(bù)分用(yòng)量能够长期稳定，那么(me)这部分用(yòng)量(liàng)仍(réng)能让出(chū)口(kǒu)维持高位。但如果(guǒ)是(shì)供给海外其他地(dì)区，可能会由于海外需(xū)求回落导(dǎo)致出口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意出口(kǒu)周期(qī)的(de)变化。通常(cháng)，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出(chū)口(kǒu)数(shù)据的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定能够说明(míng)3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降(jiàng)、进口(kǒu)提(tí)升的趋势仍是(shì)大方向，但由(yóu)于(yú)国内(nèi)进出口数量占(zhàn)全国产能、需求的比例(lì)相(xiāng)对有限，因此对于年度供需影响(xiǎng)也相对有(yǒu)限。但集中在某(mǒu)个月或(huò)数月，进出口超预期变化可能会(huì)对(duì)阶段性的行(xíng)情产(chǎn)生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看来(lái)，目前海外碱厂下调报(bào)价，随(suí)着能源价格下调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对(duì)去年下降(jiàng)。“后续(xù)海外(wài)碱到港量增加，进(jìn)口有继续增加预期，出(chū)口有下滑压力(lì)，进出(chū)口贸易商顺差或重(zhòng)回(huí)2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进(jìn)出口(kǒu)数据超预期(qī)是国内纯碱市(shì)场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明(míng)认(rèn)为，短期(qī)内市(shì)场悲(bēi)观预期或(huò)有所消退，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来(lái)看，出口走弱的预期基本被消化，进(jìn)口的量相对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十(shí)几万(wàn)吨的到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡(héng)相对宽(kuān)松(sōng)。在他看来，未来出口的走弱则更加(jiā)影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内(nèi)需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会相(xiāng)对明显。

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